[每日摘要]20071127

股市的重挫讓投資人再度重新檢視風險性資產，

商品貨幣無可避免又成為最主要打壓的對象

但是澳幣跌到0.87兌一美元就快跌不下去了

似乎短線上再繼續賣這些風險性資產的誘因較低。



歐元也是，怎麼想都是該買歐元的盤，

趨勢如此，新聞如此，連一堆分析師的報告都是同步看衰美元看多歐元，

怎麼他就漲不上去，

還是小心為妙，



盤中最重要的新聞就屬花旗銀行的新聞了摘錄原文放在下方 中文細節

這個新聞造成JPY cross 上揚 

股市反彈，但是油元真的能夠救疲弱的金融市場嗎？

我個人是比較抱持懷疑的態度

畢竟花旗本來就算是半個阿拉伯銀行，

和其它的金融機構不可相提並論。



德國IFO是今天最重要的數字

不可思議的是竟然好轉

算是跌破市場眼鏡之一

IFO對歐元一向都有正相關的關聯性

但是在逼近新高的歐元能夠帶來多少助力？

IFO (Nov) pre 103.9 exp 103.3 Act. 104.2







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NEWS



bu Dhabi Invests $7.5 Billion in Citigroup

By ROBIN SIDEL

November 26, 2007 9:34 p.m.



Citigroup Inc., seeking to restore investor confidence amid massive losses due in credit markets and a lack of permanent leadership, is receiving a $7.5 billion cash infusion from the investment arm of the Abu Dhabi government, according to people familiar with the situation.



The investment by the Abu Dhabi Investment Authority will help rebuild Citigroup's capital levels, which have been eroded by a credit crunch that began in August. Citigroup Chief Executive Officer and Chairman Charles Prince resigned earlier this month after the bank, which had already written off billions of dollars, was facing as much as $11 billion more in losses.



Write to Robin Sidel at robin.sidel@wsj.com 





    TOKYO, Nov 27 (Reuters) - Japanese Finance Minister Fukushiro

Nukaga told European Central Bank governing council member

Christian Noyer that he shared the U.S. view that a strong dollar

was desirable, a Japanese Ministry of Finance official said on

Tuesday.

   Nukaga also told Noyer that there needed to be more

flexibility in China's yuan exchange rate, said the official, who

was present at the meeting.

   The official said Nukaga and Noyer did not specifically

discuss the movement of the euro in foreign exchange markets.

(Reporting by Leika Kihara) 



16:32 27Nov07 RTRS-JAPAN GOVT DOWNGRADES VIEW ON EMPLOYMENT, FIRST DOWNWARD REVISION IN MORE THAN 3 YRS

16:32 27Nov07 RTRS-JAPAN GOVT REPORT SAYS IMPROVEMENT IN JOB CONDITIONS PAUSING RECENTLY

16:32 27Nov07 RTRS-JAPAN GOVT UPGRADES VIEW ON EXPORTS, SAYING THEY ARE INCREASING

16:32 27Nov07 RTRS-JAPAN GOVT REPORT MAINTAINS VIEW THAT ECONOMY RECOVERING DESPITE SOME WEAKNESS

16:34 27Nov07 RTRS-Japan govt downgrades view on employment in report

    By Leika Kihara

   TOKYO, Nov 27 (Reuters) - The Japanese government downgraded

its view on employment conditions in a monthly report on Tuesday,

the first downward revision in more than three years, but kept

its assessment of the overall economy unchanged.

   In a sign of rising concern over fallout from problems in the

U.S. subprime mortgage market, the government also said financial

market fluctuations ensuing from the subprime issue need to be

closely monitored in gauging the outlook for Japan's economy.

   "Improvement in employment conditions appears to be pausing

recently, while some severe aspects remain," the government said

in its monthly report for November.

   The downgrade from October's report, which described job

conditions as improving steadily, was the first since September

2004. It came after Japan's jobless rate rose in September for

the second straight month.

   The government kept its overall assessment unchanged, saying

the economy is recovering albeit some weaknesses.

   Exports are increasing, the government said, upgrading its

view from the previous month on firm overseas demand for Japanese

automobiles, construction machinery and electric equipment. The

October report had said exports were increasing moderately.

   Corporate profits are improving and capital expenditure is

increasing as a trend, while personal consumption is largely

flat, the report said, sticking to the previous month's view.

   Japan's economy grew a stronger-than-expected 0.6 percent in

July-September from the previous quarter on firm exports and

capital spending, following a 0.4 percent fall in April-June.

   

   SMALL FIRMS FEELING PINCH

   Japan's jobless rate unexpectedly jumped to 4.0 percent in

September from 3.8 percent in August after touching a nine-year

low of 3.6 percent in July, suggesting that improvement in

employment conditions may have come to a halt.

   The government will release the jobless rate for October on

Friday. Economists' median forecast at 4.0 percent.

   Smaller firms may not be hiring as much as before since their

profits are being squeezed by rising crude oil and raw material

costs, said Fumihira Nishizaki, director of macroeconomic

analysis at the Cabinet Office.

   "Small firms' business sentiment is worsening and their bonus

payments are declining as a trend," he said.

   Tame wage growth has been partly behind a lack of strength in

personal consumption, which makes up 55 percent of Japan's gross

domestic product.

   On the outlook, the report maintained its view that Japan's

economy is expected to continue recovering. But it warned that

fluctuations in financial markets, mainly caused by the subprime

problem, and crude oil price moves warrant close monitoring.

   "We wanted to emphasise the need to watch currency and stock

market movements and how they could potentially affect Japan's

economy," said Nishizaki at the Cabinet Office.

   In the previous month's report, the government used broader

terms in describing risks, saying it needed to watch developments

in the U.S. economy and crude oil prices. 

 

[匯市簡評] 簡單看一下韓國此波作帳行情 20071126

很多人到年底時，都期望來個作帳行情，

來個股匯雙漲，口袋飽飽的過年。

今年的韓國換匯市場倒是有一點不一樣。



最近市場動盪最大的就屬韓國的換匯市場了

原本應該很穩定的利差市場突然間大幅崩盤(如下圖)

很多人搞不清楚原因，我那時也是東問西問，

後來才搞清楚整體的資金流向來源。









先從什麼是換匯市場說起好了，簡單的說就是雙方先在近端交換貨幣，並約定未來再用某一個匯率換回來，

兩個匯率用的是利率來做基本計算。很饒口吧‥

用個更簡單的說法，手上握有一億美元的基金公司想投資韓國，不管是股或債

想要擔利率風險的，就直接匯入，很簡單，今年一整年應該哈哈笑

不想擔利率風險的，就找一家韓國銀行，把美金借給它，再跟它借等值韓圜，

兩邊的本利和再計算出該換回來的匯率。

這種做法當然有好處，可以享受美元利率又可以享受想投資國家的資本利得。



從去年一整年到今年上半年，這種玩法源源不絕的流入韓國，

不止是股市，流入最多的是債市，

以韓國最流通的3年期債券都一直在5%以上，相較於美債的低迷，

的確是很大的誘因，

但是從年中開始，一連串的避險基金虧損，

信用市場大規模的緊縮，

連帶使得即使是像韓國這種四小龍等級的國家債券都被放大檢視

信用有風險嗎？應該是沒有

但是放在帳上就是容易被風控部門檢討

年底又到，很多投資銀行就開始調整明年的Balance sheet，

這個調整的壓力從十一月初就開始......(一些美國的投資銀行像Morgan stanley 及 Goldman 都是以十一月底為會計年度)

連帶造成 1. 股債大賣 再把原來的換匯交易解約，最近的一串全球大跌中，韓股是被外資提款提最兇的國家

(上圖︰債券大賣 使殖利率大幅上揚  下圖︰股價大跌)









這筆賣出來的錢再將原來換匯交易解約，一瞬間大筆大筆的韓圜現金全都流回韓國銀行手上，

再從這些銀行手中提中大筆美元，

造成貨幣市場利率大跌，跌到什麼地步？

韓國目前官方利率是5%  但是換匯市場隱含出來的韓元一個月利率已經趨近於0

這表示市場利率比日元還低！

比日元還低耶~天啊

這把許多原本做亞洲利差交易的交易者掃地出場  

(比如說 借日元 買韓圜 或是借台幣 買韓圜)

還有韓國的出口商避險也避不下去 太貴了

一個要出 一個不進 

就造成了 在幾個交易日內 韓圜從900-->貶到930 貶值超過3%的結果

如下圖︰









這筆流量結束了沒，短期內看起來是差不多了，至少第一波的會計帳行情已經接近尾聲，

十二月份為結帳日的也必定有一部份都這一波掃出場，

下個月應該不會這麼恐怖才是。

至於台灣會不會像這麼大幅波動的行情及瘋狂呢？

小弟是覺得不至於~

因為台灣的債市外人玩者不多

市場胃納量也較淺，

最重要的是央行怎麼可能任你興風作浪~

但是沒事研究一下市場流向及故事也算是蠻有趣的吧！



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另外，韓國政府最近規定將銀行向外借款的免稅額度大減

也是促成這些行情的推手之一

所有的資金流向都和上述一致

不再多述

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[經濟分析] The world in 2008

經濟學人雜誌公布了他們的經濟預測水晶球"The World in 2008"

網路上幾乎可以看到全文~

相信有些主題是大家感興趣的

英文能力比較好的朋友可以一看

連結在此 

The world in 2008

[每日摘要]20071126

股市從星期五晚上開始大漲~

匯市倒是沒有想像中的波動大，一切都在30~50點左右波動！

歐洲貨幣如此，商品貨幣也是！

看起來已經進入恐怖平衡中，市場的眼光倒是會開始轉至一些實質面的數字~

正好本週也是經濟數字大週

尤其是美國的數字從Core PCE, GDP , exiting home sales(成屋銷售) New home sales (新屋銷售) 等

詳情及市場預估值請看之前提過的Froexfactory 

這些數字當然目前都是看衰的居多，所以在公布前美元應該還是處於弱勢

公布後就不一定了，外匯市場最常說的是 Buy the rumor , sell at factor. 

歐元還是有機會測試1.5，

當然財政官員的雜音還是會出現，誰勝誰敗猶待觀察。



之前提到利率市場的緊俏不只出現在英國，歐元的貨幣市場利率也開始上揚

金融市場的緊張還沒有解除，過去一週內 3M eur libor 上升10 bps GBP libor 上升20bps

都不是正常現象。

不過這點我對ECB比有信心，至少他們在8月中那一段的表現算是果決又明快。



台幣還是維持每天升值一點點的情形，

整體的趨勢倒是不變，朝著正確的路走倒是沒錯，

這點看法沒有改變。

[每日摘要]20071123

以為很平靜 結果........



晨報時，很多人都以為今天會是個十分平淡的一天，感恩節後加上日本的假日，應該是個輕鬆的一天才是。但是很多事情最後並非是事前想得這麼簡單。

很多時候，行情都在最鬆懈時候來臨，市場最清淡容易推動是個原因 ，技術分析和選擇權的廣泛在外匯上利用也絕對是個幕後推手。這幾年常常可以看到這種例子，尤其是聖誔節這種全世界狂歡的日子，竟然往往都是狂昇狂跌的日子。



還是從歐洲三兄弟開始一段刺激的行程，Usd/Chf 在 1.1 的選擇權價觸級後，升！連帶著歐元和英鎊也是，歐元盤中創下1.4950新高，瑞朗 1.0890也突破。看來美元是笈笈可危，但之前有提到歐元在越高點，政治及財政壓力將蜂擁而至，所以交易員將格外提高警覺。所以當ECB's Ordonez認為歐元區經濟將衰退的比預期來得快，此話一出，引發大量停損，當然還有其它評論值得玩味，但是要讓市場反轉，這一句話就夠了。



英國的貨幣市場利率還是有緊俏，而且這兩天有加緊上揚的感覺，是不是還有什麼金融機構在急著從市場上抓錢，值得後續觀察。



沒有把日元的圖附上，不過大致上是相同的走勢，只是日元同時還帶著unwind carry trade的角色在，目前金融市場還沒有走入穩定，反彈就不如歐洲三兄弟大囉。



下圖由左至右 依序是歐元 英鎊 瑞朗(瑞朗向下即代表升值~倒過來看 走勢都是一樣。









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News



Lomax 是BOE中屬於較鴿派的一員，但上次利率決定，意外的投下onhold，但是今天的言論讓大家認為他下次會投Cut rate



BOE's Lomax,

* MPC faces tough period regarding rate decisions

* Oil prices key in decision to keep rates at 5.75%

* Oil prices seen rising even higher

* Monetary policy may be on the restrictive side, impact of financial

turmoil hard to call

* Further tightening of credit conditions expected

* Consumer spending, investment seen slowing

* UK economic growth seen slowing, inflation could rise

* Ther are always risks in signalling policy ease when energy prices

rising

* Risk turmoil will spill over into asset, property markets and hurt

confidence

* MPC faces trickey period balancing risk of sharp slowdown vs

inflation

* We shoudl respond quickly to economic conditions, but still unclear

how much economy will slo



Numerous financial institutions have increased their calls for cuts by

the BOE in 2008. Comments such as these by Lomax will only compounde

these expectati



歐元1.50相信會是歐洲財政官員及出口商的容忍臨界點，雖然實質進場干預的機率還是不大，畢竟日元最近也有跟著升值，立足點就沒那麼穩。但是相信在逼人民幣加速升值未果下，回頭推美元回升的話題應該將開始在市場上流傳。



17:14 23Nov07 RTRS-ECB'S ORDONEZ SAYS ECB READY TO ACT TO PREVENT SECOND ROUND INFLATION RISKS

17:17 23Nov07 RTRS-ECB'S ORDONEZ SAYS DISORDERLY CURRENCY ADJUSTMENTS NEGATIVE

17:19 23Nov07 RTRS-RPT-ECB'S ORDONEZ SAYS SHARP FALL IN DOLLAR NOT POSITIVE FOR U.S. ECONOMY

17:21 23Nov07 RTRS-ORDONEZ SAYS ECB HAS INSUFFICIENT DATA TO SAY IF INFLATION EXPECTATIONS UNANCHORED FROM TARGET

17:42 23Nov07 RTRS-ECB's Ordonez says abrupt dollar fall bad for US



18:17 23Nov07 RTRS-ECB'S TRICHET SAYS NOTES US AUTHORITIES HAVE SAID STRONG DOLLAR IN US INTERESTS

18:17 23Nov07 RTRS-TRICHET SAYS NOTES JAPANESE AUTHORITIES SAY FX SHOULD REFLECT FUNDAMENTALS

18:18 23Nov07 RTRS-TRICHET SAYS MARKETS SHOULD RECOGNISE IMPROVED STRENGTH OF JAPANESE ECONOMY

18:19 23Nov07 RTRS-ECB'S TRICHET SAYS DOES NOT WELCOME BRUTAL CURRENCY MOVEMENTS

18:19 23Nov07 RTRS-TRICHET SAYS STICKS TO G7 STATEMENT ON CURRENCIES

   

[每日摘要]20071122

趨勢開始走緩 但仍暗潮洶湧



平心而論，今天是較為平靜的一天，在接連數天的創新高之後，稍微休息一下也是很正常的事。EUR 持平於1.4850 ，英鎊也在 2.0650左右。日幣108.5-109 仍然維持著強勢，CHF 還在走創新高之路 1.10 要突破也只是時間點的問題吧。澳幣還是承壓 美元也是。韓圜更是弱到不行，不過韓圜另有故事，這個改日再提。



目前貨幣分成兩個集團，一個是走美元弱勢，以歐元帶頭，還有英鎊及瑞朗。這個集團漲很多，但是我對後勢較保守。另一個是Risk unwind，澳幣，紐、加幣都屬之，雖然油價還在走，但是這幾個貨幣可謂跌跌不休，後勢還是看弱。而日元也趁這個勢重起一段漲幅，日元瘋瘋的，股市沒起來的升值覺得很沒安全感。



英鎊在昨天公布他的會議紀錄後，上方壓力更顯沉重，雖然兌美元並未下跌太多，但是EUR/GBP還是站上四年來高點(見下圖)。Minutes 投票人數7-2 是還算符合預期，內容看起來也四平八穩，並沒有太多一定會降息的看法。雖然對於Gieve轉投降息陣營有疑慮，但是我還是認為十二月份英國會降息的機率還是很低，但是後續還是會Cut, 英鎊個人來看還是保守以對比較好。BOE minutes 全文  





台幣最後一盤由貶轉升，想也知道是CBC做的，升值還是目前政策下結果，股市無法控制，但是匯市絕對不能鬆手，目標還是先看之前提到的 32.25。

台灣Q3 GDP YOY成長 6.92% 己經是暴走狀態，這數字怎麼出來的，很令人懷疑，多觀察一陣子比較好。



News 



14:50 22Nov07 RTRS-SINGAPORE - EU'S BARROSO SAYS VERY STRONG EURO BECOMING A CONCERN

    SINGAPORE, Nov 22 (Reuters) - The European Union's president

said on Thursday the strength of the euro, at a record high

versus the dollar, is a problem for the region's exporters.

   The euro is "becoming a concern" in some export sectors in

some European countries, Jose Manuel Barroso told Reuters on the

sidelines of an EU summit with Southeast Asian nations in

Singapore.

(Reporting by Koh Gui Qing and Jan Dahinten) 







   

[每日摘要]20071121

Another volidite day~



今日主角回到亞洲，首選日元。USD/JPY 110穿過後加足馬力直衝109, 低點在108.90，狂升！但是韓圜從922到929 狂貶。歐洲貨幣白天盤相對穩定，但在London進來後，紛紛下跌，近期仍然在大範圍區間內波動不變。



Equity 倒是有志一同，TWII drop 2.27% , N225 drop 2.46% KS11 drop 3.49%. HSI 更慘 -4.15% 又是千點。



金融市場還未穩定，雖然不見得是最壞的情勢，但是餘波仍然盪漾。加上時至年底，許多IB面臨關帳的時節，手上還握有風險性資產的，就是想清掉而已。歐元在1.48以上基本上漲幅已經滿足第五波該有的走勢，剩下的就是看市場對歐元多有信心了。個人覺得肯再加碼追的人很少，回檔修正難免。

台幣央行還是關注。波動應不大。但是升值方向應該不變。和股市一樣~升值就是阻止資金外流最快最有效的方法。



ECB官員最近會去China，說些什麼還蠻令人好奇的，但是如果想逼人民幣升值，我想可能會失望。





News 

   LONDON, Nov 21 (Reuters) - Bank of England deputy governor

John Gieve warned on Wednesday there may yet be more turmoil to

come in financial markets and that money markets could feel a

bigger squeeze before the end of the year.

   According to the Telegraph newspaper's online edition,

Gieve, a member of the bank's Monetary Policy Committee, said:

"There is still a worry that we haven't yet seen the bottom.

Some markets are still very illiquid. As the year end

approaches, we may see some tightening in money markets."

   Gieve made the comment at a hedge fund conference, telling

his audience: "There still may be more bad news to come". 







《台灣金融分析》央行遏阻資金外流見成效,年底升息幅度端視經濟數據

 

 記者 高潔如

 路透台北11月21日電---台灣第三季國際收支逆差擴大至77億美元的歷史新高,分析師指出,為遏阻資金外流,台灣央行料延續升息步調,但年底是否擴大升息幅度,將視日內揭曉的物價及經濟成長情況而定.  經濟分析師表示,儘管第三季金融帳資金繼續淨流出,但在央行持續緩升匯率及利率下,台灣本地居民資金外流的情況已有所減緩,雙率政策已見成效;預計央行未來將持續升息,並在顧及經濟成長的情況下讓台幣緩慢升值. 



 "我們仍預估年底央行會再升息半碼,"永豐金控研究總處首席經濟學家黃蔭基表示,"央行已經很努力在守匯率了,不過它還要兼顧經濟成長率." 



 JP摩根經濟分析師吳向紅也表示,目前尚維持央行年底升息半碼(12.5個基點)的預測.她認為11月消費者物價指數(CPI)的增幅,將決定央行年底升息幅度是否擴大至一碼.

 台灣央行於9月底連續第13次升息,重貼現率調升半碼至3.25%,自2004年10月以來累計共升息1.875個百分點. 

 台灣10月CPI年增率猛升至5.34%,創13年新高,主要受颱風促使蔬菜價格飆升影響.但扣除蔬果,魚介及能源的核心物價年增率也達2.27%,是六年多高位,且分析師估計升幅還有可能擴大.11月消費物價數據將於12月5日公佈. 

 經濟成長率方面,台灣第二季國內生產總值(GDP)年增率達5.07%,創2005年第四季以來最大增幅.主計處並調高2007年經濟成長率至4.58%. 

 主計處將於周四(22日)公布第三季經濟成長率及各項預估值.據路透調查14位分析師預測,第三季經濟成長率料在4.9%. 



     **拉抬雙率** 



 為協助經濟抵禦次貸風暴的衝擊,美國聯邦儲備理事會(FED)9月及10月兩次降息.台灣方面,在面對通膨及資金外流壓力下,央行保持升息步調,第二季底的升息幅度更達25個基點,而不是往常的12.5個基點,備受市場矚目. 

 渣打銀行分析師符銘財表示,"央行積極縮減台幣和其他高利率貨幣的利差已有效果,第三季的居民對外投資淨流出情況已經放緩." 

 第三季國際收支數據顯示,台灣居民對外證券投資淨流出金額已較第二季減少約一半,自172億美元大減至86.6億. 

 但在匯率方面,央行拉升台幣的動作則有如雙面刃. 

 中信證券分析師方文妍指出,"台幣升值太多怕會影響出口商的毛利,升太少,又怕資金持續外流." 

 永豐金的黃蔭基表示,預料央行應會站穩拉升台幣的立場,但為減少出口商的匯兌損失,以及給予出口商避險的空間和時間,預料央行會守著緩步升值的方式,以減少對出口商的衝擊. 

 台幣兌美元<TWD=TP>周三收在32.348,自5月下旬觸及33.427的年內低點後累計升值3.3%,較去年底則僅升值0.8%,相對的日圓兌美元今年迄今則已升值9.3%.(完) 

 --集體採寫 李千儀;審校 許瑞宋

[每日摘要]20071120

很刺激的一天



上午股票開低走高，雜幣狂走, EUR up around 100 pips to record high at 1.4760 , usd/chf low at 1.11 , GBP rally also. 

Most because  FT news and market rumor. I don't think Feb will cut a surprising rate tonight , let's wait and see.



股票市場的動盪仍未結束，歐洲下午開盤一片混亂。UBS中間被暫停交易，後來又繼續交易，Swiss Re 也再下挫，金融業的問題

還是會繼續煩惱市場數天。



產油國近期對美金的憂慮不斷擴大，雖然最後仍然不會有什麼特別的動作，但是短期內作為賣美元的理由已經足過。



ECB's Quaden says today " ECB decided to take time to reflect to analyse forthcoming data from satrt of december "

                                                "  Inflation rising due to raw material rpices , especially oil"

                                                "  Weakening of dollar should not become excessive but is normal given U.S. slowdown"

                                                "  Asian currency level , especially Hincese , more abnormal than dollar decline"

                                               "   More transparency needed avoid subprime-like crises "

                                                "  Economic outlook more uncertain due to market turbulence, ECB job harder"

                                               "  Economic slowdown could be stronger than expected"





 總結Quaden 認為當前市況還是有可能更嚴重，但ECB會努力解決。匯率方面並未太過提及，但是對於人民幣的不滿仍見。





FT news :

<h2>Fed likely to give investors a surprise</h2>

By Krishna Guha in Washington

Published: November 19 2007 21:59 | Last updated: November 20 2007 01:21  

The US Federal Reserve will on Tuesday publish its first set of enhanced economic forecasts alongside the minutes of the last meeting of the Federal Open Market Committee, and the result may surprise some investors.

The new economic projections are likely to show that Fed policymakers expect the US economy will pull through an expected near-term rough patch and regain strength over the course of 2008, even though they see downside risks to that ­forecast.





 0839GMT - 海灣國家匯率重估預期愈演愈烈

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 沙特阿拉伯報紙al-Riyadh援引波斯灣合作理事會(GCC)一位官員的話說,沙特可能正在不太情願地考慮進行1986年以來的首次裡亞爾匯率重估,以解決海灣鄰國對該地區釘住美元匯率制度的擔憂.[nCN0240691]

 "重估已是相當確定的事情了,特別是對沙特阿拉伯而言,卡塔爾也愈發可能這樣做."一倫敦的交易商表示,"他們還需要說服沙特,時間是關鍵.美元的跌勢令他們恐慌,如果美元不大幅反彈的話,重估恐怕不可避免."

[每日摘要]20071119

GBP , EUR , and CHF 都幾乎持平的過一天，雖然上午較為強勢，但是卻無法阻止倫敦客所擁進的大賣壓

GB rightmove housing price only up 7.9%YOY , Pre. 10.4%



EU's 雷貝舒講話一如往常，reflect economic fundmentals. "The ECB has no exchange rate target." "When taking monetary policy decisions the Governing Council of the ECB considers all parameters including exchange rates to the extent that they influence risks to price stability. In this respect. excessive exchange rate volatility is not welcome"





在20國集團(G20)財長再度呼籲中國加強人民幣匯率彈性之後,中國人民銀行行長周小川周日表示,其可能會考慮放寬人民幣波動區間.但他表示,是否擴大人民幣波動區間取決於全球經濟狀況,並且這並不是中國政府提高人民幣匯率彈性的惟一手段。周小川周一還稱,中國支持強勢美元,因其有助於全球經濟穩健髮展;中國的CPI呈現季節性上升,不需要過度頻繁地調整利率,但也不排除這種手段;將繼續提高準備金率以收緊流動性.與此同時,中國國務院總理溫家寶周一表示,在美元疲軟的情況下,中國在讓其快速增長的外匯儲備保值方面正在面臨巨大壓力他說,中國將逐步提高人民幣匯率的彈性,並逐步實現資本項目可自由兌換,中國將繼續努力減少貿易失衡



Opec leaders have commented that an increase in oil production would do little to lower prices, as they blame the higher cost of oil on the weak dollar, the currency in which crude is priced. The weaker dollar has been driving up oil prices as investors have been using the commodity as an alternative to holding dollars.

[匯市簡評] 年底新台幣走勢想法1103

上一篇寫台幣已經是六月時的事了，最近台幣又開始瘋狂升值，十月份又升值了0.5%，第四季才過了三分之一，台幣是否仍有行情呢？以下幾點是個人的一些觀察重點︰

1.        台幣第四季一向是傳統升值季節，尤其是從十一月到隔年年底，自2002到2006年，年年均是如此。

   

2.       通膨高漲，油價爬到90up，9月份消費者物價指數年增率3.01%，這個水準，以歐洲國家來看，就已經達到警戒標準。(以英國來說，若通膨達到3%，BOE總裁就必須寫公開信到議會解釋了)。單看進口物價更是高達7.98%(主計處資料)。全球性的通膨危機不但會使得升息循環持續下去，也將繼續升值以抵制些許輸入性通膨。

3.   回到一個大家很愛說的選舉因素，去年台幣收在32.596，2007年是美元落水年加上2008年的選舉，台幣再怎麼不濟也該升值。

4.   考量到現在的台美利差，年初出口商賣匯的話，預賣個一年期遠匯只能賣在31.6~31.7。等到現在年底了，再怎麼賣，都比這個價位好，各家外匯避險人員今年都應該過個好年。

5.   再來想想競爭的問題，我們幾個出要的出口競爭對手。韓圜、泰幣、新元，每一個都升翻了，台幣的幣值已經是相對十分弱勢，對出口業商家來說，並不會傷害多少競爭力。

如果是出口到歐洲的廠商更是應該笑呵呵，台幣今年對歐元可是一路貶貶貶到底。

6.   台幣一向很難做技術分析，因為人為掌控的成份太大，但硬要說的話，台幣升值有幾個特性︰(1)時間短又急，會在兩到三週內就完成，年底那一段會長一點。(2)中間會有一段時間回貶或盤整以讓出口商能夠跑掉。

7.   如果這一波升值幅度至少跟五六月份那一波一樣的話，那滿足點會在32.25左右，但是台幣一向不鳥那些的，一切的價位都在央行老伯伯的心中。不過越接近年底，我對美金就越沒有信心。

 

以上只做一些現象敘述及想法，並不是對匯市做預測唷，做任何交易與投資，請加入自己的想法及判斷！ 

         







      <以下是路透社11/2新聞>路透台北11月2日電---台幣兌美元<TWD=TP>周五收報平盤,逆轉盤中跌勢.匯銀人士指出,美股重挫,台股暴跌逾300點,使得連日來站在台幣買盤的多方,今日換邊改站美元買方,不過在美國非農就業數據前公佈前夕,追價謹慎.而尾盤則是在央行的干預下,終場收在平盤。



    他們指出,雖然台股大跌,外資大幅賣超,不過並未見到外資大舉匯出的跡象,反而是在美元區間高檔32.430-450附近,出口商伺機結匯意願頗強;而在進口物價高漲,通膨風險蠢動下,料是央行傾向極力維繫台幣升值格局的主因。一金控商銀交易人士說,"盤中看股市,收盤看央行。



    對於下周走勢,他們指出,今晚美國公佈的非農就業報告極為關鍵,若透露出美國經濟疲態,衝擊美股持續大幅回檔,且信貸市場的風暴再度復燃,則外資從台灣"提錢"救火、大舉匯出的可能性,便可能讓台幣升值力道受到考驗.