[外匯簡評] 台幣後勢之我見 1105

 

想也知道今天該談的是什麼事件，股市怎麼樣，我是不太清楚，但是對於匯市，我的看法是影響性不大，下列幾點供為參考︰ 

一、當日市場反應 

Ø    下午2:19，路透社報導第一夫人吳淑珍被控貪污及偽造文書等罪嫌 

Ø       股匯債市當時只剩匯市仍在交易，第一反應為貶值以對 

Ø       約三點半後，高檢署記者會完後，陸續回補部位，待周末觀察消息之。 

Ø       海外NDF市場並未大幅看貶台幣，反而最後大幅折價，看升力道仍濃

下圖文日元及台幣於11/3日變動圖，左軸黑色為日元，右軸為台幣，在高檢署記者會後，市場己經趨淡，接下來就等著看

二、近年重大政治事件與台幣表現—貶值可能性居多

Ø       但根據歷史經驗，台幣波動幅度受外匯局干預而不致太大。外匯局長周阿定已於當日指出，央行有足夠能力穩定金融市場，資金異常移動，央行會視情況進場調節

三、台幣走勢短空長多，升值態勢不變 

Ø       受此事件影響，出口商匯入時機料將押後 

Ø       油價下跌，油款有足夠理由加速匯出 

Ø       渣打銀行購買竹商銀款項估計已匯入過半，流量趨緩 

Ø       技術面上，台幣短期過熱，將盤整以待 

Ø       台幣依經驗於過去六年有四年台幣最後兩個月為升值 

Ø       若單看年初一月份走勢，則升值機率為百分百，升幅最小為0.05%(2002) 

Ø       出口商匯入作帳及農曆年資金需求為主因 

Ø       政治事件料將台幣大幅升值時程延後，但長線升值空間仍在

 

四、結論 

       短期而言，該事件對台幣有貶值壓力，長期而言，台幣仍受季節性效應影響而看漲。這兒純就台幣本身看法而言，並未考慮進美國經濟及美元走勢，事實上，我認為美元星期五的NFP轉強，替短期美元帶來一點點喘息的空間，但是本身的經濟壓力並未減輕，雖有高利率不斷支撐著美元，但是零售及股市將帶給美元極大壓力，只要美元不要強過頭，台幣要在農曆年前來個最後百米衝刺，就是等待而已。