20070424 匯市摘要

         前兩週是外匯市場瘋狂的一週，這幾天似乎在平淡中稍稍回味過往的激情，開始呈現盤整態勢。上午澳洲的CPI較預期緩和許多(exp 0.6%M outcome 0.1%M)引發一小波匯兌修正，加上昨天希蠟ECB官員談話也讓歐元再下一波，證明許多交易員己經開始尋找時機下車，等待盤勢修正。



        英鎊在破2之後，成為世界上最貴的貨幣，市場上隱含的五月升息機會達到97%，甚至尤於BOE曾有讓市場意外的不良紀錄，已經開始有人往50bps升息去預期，在這種強烈的市場預期下，後續的經濟數字就會被格外的放大重要性也大幅提升，所以本周的Q1GDP( +0.6%Q)就變得格外重要，再來因為都充分預期的關係，好數字很難更進一步推升，反而是低於預期會變成市場調整的理由，以這個態勢來看，能夠維持在2上下100 pips盤整待技術線型冷卻就算不錯的了。



        長線來看美元，壓力仍然存在，上回貼的技術圖仍然適用，這一週有成屋、新屋銷售及durable goods Q1GDP，預期對美元都較為不利，但考量到市場部位因素，估計要將美元一槍斃命機會不大，這個盤仍有得玩。 





14:37 24Apr07 RTRS-《英鎊匯率分析》英鎊升破2美元,進口商鎖定誘人匯率出口商則泰然自若 

  

        路透倫敦4月23日電---近期企業紛紛針對英鎊匯率進行對沖操作,意味著英國進口商想要鎖定當前美元的低匯率,以防英鎊跌回2美元下方,而英國出口商則熱切期盼英鎊回落。上周英鎊升破了2美元,觸及約26年未見之水準,促使許多進口商紛紛出手鎖定這一誘人的匯率水準,而許多出口商則不為所動,等待英鎊回落。



       對於英國企業來說,英鎊走強有利有弊.一方面其降低了進口成本,但同時削弱了其出口競爭力,影響到這些企業的出口收入或來自海外分支的營收。但英鎊兌美元漲勢已經持續了近一年半,出口商早有充分機會進行對沖操作,因此面對目前英鎊升至2美元上方仍泰然自若。這點從外匯選擇權價格反映出的波動率即可看出:當英鎊觸及26年高位時,英鎊/美元一年隱含波動率僅在三周高位6.42%,并且這離3月時創下的多年低點6%也不遠. 



     **進口商鎖定誘人匯率** 

 

        荷蘭國際集團(ING)外匯策略主管Chris Turner說道:"我想,他們(出口商)都已作好了對沖.你看一下選擇權市場,就可以看到波動率并未上升,這表明他們并未(對英鎊漲勢)感到恐慌."而對於進口商而言,英鎊位於2美元的匯率水準,無疑為其提供了鎖定未來進口成本的良機,對那些使用美元計價的初級商品或石油的企業而言,同樣是如此。全球最大的非銀行外匯公司Travelex稱,其企業外匯交易部門發現,上周的英鎊/美元交易量大增75%,其中90-95%為企業購買美元的操作。但許多企業的態度則相對謹慎,為英鎊未來可能進一步走強作好準備。匯控企業和商業銷售業務副主管Paul Graydon說道:"人們在買進美元,認為當前匯率誘人.好,就算真是這樣,但考慮到未來英鎊還可能進一步上漲,<span style="FONT-SIZE: 10p

20070418 匯市摘要

         四月份對匯率市場來講，是驚濤駭浪又承風如意的一個月，驚的是各國貨幣紛紛漲幅驚人，超過2%就有AUD EUR GBP和NZD，這己經完全不像是外匯市場了，如意的是自始至終就只有一個方向，中間要做錯好像又很難，賺多賺少而已。

         美元最近的數字很有趣，好的撐不了多久，壞的卻被狠狠的踹一腳下去，昨天的housing starts還不錯，但是CPI不佳，尤其是Core CPI才上0.1%M(exp 0.2%M)，馬上又開始再賣美金。到19號下午五點半為止，USD index 到81.6，離04年12月的底點80.12也已經相去不遠，近期內應該還有機會測試。

       回到歐元來看，己經順利跨過1.36關卡，大有再度挑戰1.40的氣勢，能不能成功估且不論，我認為將會有一番掙扎，但這回歐元的確是做了較充足的準備，帶著良好且充足的經濟數字向前衝。先簡單回顧一下04年和07年兩次市場環境的改變。 



(1) 04年時，美元的貿易問題是市場放空的理由，事隔兩年，貿易赤字未完全改善，但是這個議題已經讓大家丟在腦後。 

(2) 04年另一個主軸是央行的外匯儲備分散，從IMF的報表中顯示，這些年的確在各國央行的美元部位在下降中，但是其實只下跌了2%左右，這個理由事實上也無多大效應。 



        回到07年來看，事實上各家研究機構原本對於歐洲的經濟是打上一個大大的問號，最主要的原因就在於德國增值稅(VAT)的增加，從16%加到19%的稅確實讓民眾消費感到痛苦，但是在工業及企業面上，卻仍是表現良好，IFO及ZEW的信心指數在在顯示出歐洲蘊釀己久的實力，相對應到美國下滑的房市，消減的零售數字，強弱力見。 



      當然歐元短期內還有些許的隱憂，當EUR/xxx的匯率不斷走高時，其它歐盟小國是否能夠接受是必須要考量的重點，尤其是義、法這兩國一向是升值反對者的前峰，後續的口頭干預是可預期的風險，另一個重要的風險在於市場部位，IMM部位(見前文)中Long EUR的部位己經到了十萬口的高水位，史上第三高。

 

今晚無重要數字 

20060417匯市摘要

        歐元盤中仍然受到壓抑，自1.3550緩步下滑，即使超級強勁ZEW也無法替歐元多加注一些活力，超過十萬口以上的IMM部位也替歐元帶來些獲利了結的壓力。EUR/JPY仍然處於相對高點(161.5~162)，交易員仍然對於高收益貨幣感到饑渴，但是歐元區官員的口頭干預仍不可輕視，估計最近幾天歐元下滑力道較大，但是1.3450的支撐點應是可守住的關卡。 



        英鎊演出大驚奇，CPI 超過BOE 設定的3%防線，高達3.1%，迫使BOE必須致信至國會解釋，兩個月前King 才剛逃過一劫，但這回可就逃不了了。高揚的CPI提高了五月份升息的預期也順勢將英鎊推到2的新價位，自1992年後的新高。英鎊自三月中1.92開始走揚，第一波走了600pips 到1.98，再經過修正，這一波最少必須達到2.150以上，不然就只是盤整盤，但是要再下跌不易。 



      美元指數還是在82上下排徊，風險仍然向下，目標04年12月的底點80.42。 



     今晚的美國CPI 及housing start 仍為市場注目，房市仍然看下，但是CPI可能仍持續高漲，若超過預期但美元卻仍不振，可能加速判定美元死刑。

 

今日Data ︰



GE zew +16.5 exp +10 last +6.5 

UK mar CPI +3.1%Y exp +2.8%Y  last +2.8%Y 



Overnight 



Housing starts(Mar) exp +1.5mm last 1.53mm 



CPI(Mar) exp +0.6%M last +0.4%M 



Core CPI exp +0.2%M last +0.2%M

 

《快速分析》英國3月CPI年率高達3.1%,迫使央行首次向政府致信解釋



        路透倫敦4月17日電---英國3月消費者物價指數(CPI)年增幅意外升至3.1%,創下1997年1月以來的高點,迫使英國央行首次向政府致信解釋. 

        

       英國統計局稱,最大的上檔影響來自食品和飲料,尤其是牛奶價格.進一步的上檔影響來自家具、娛樂和汽油價格. CPI年率為1997年1月以來最高,零售物價指數(RPI)年增幅為1991年7月以來最高,RPIX(RPI扣除抵押貸款)年增幅為1992年9月以來最高。食品和非酒精飲料價格年增幅為2001年6月以來最高.家具、家用設備等價格年增幅創下紀錄高點.

 

--翻譯 沈璐璐/張駿/白雲;審校 張濤/行月舟

20070416 匯市摘要

        

         歐元在一週驚驚漲之後，高點來到1.3580，有再度挑戰1.4的態勢，上一次是在2004年年底。G7 會議並沒有帶來太大的驚喜，唯一確認的是各國財長認定匯率反應其經濟面，對於EUR/xxx的上揚尚可容忍，使得利差交易再度揚起。EUR/JPY仍在162上下排徊。

        但歐元區風險存在於歐國各國財政對匯率的容忍度似乎已達上限，今日義大利總理在東京談話尚稱溫和，但後續預料將有更多口頭干預出現，第一要角將是法國的發難，威力如何，值得注意。

德國3月份CPI +0.3%M +1.9%Y，符和預期

Eurozone Mar HICP  +0.7%M(consensus0.6%)  +1.9%Y(as consensus)

Ex energy food alcohol tobacco 0.7%M +1.9%Y

 

        英鎊白天跟歐元同樣在混水摸魚，但今日有PPI Rightmove，引發市場聯想，一直處於盤整偏強。PPI公布後，一舉攻克1.99 但走勢太陡，觀察一天再說。High 1.9917  為1992年來最高，回檔支撐應在1.9850。



PPI +0.6%M +2.7%Y 季節調整後 +0.4%M +2.9%Y

Rightmove 3/11~ 4/7 平均價格上揚15% 仍強勁    

        美元指數82上上下下，己不見支撐，技術線型不利，有待觀察~  今晚有美國Retail sales 為市場重點 exp 1.4%M







新聞摘要 

07:47 16Apr07 -〔英國數據〕4月房價較上年同期銳升15.0%,為近四年來最快--Rightmove

          路透倫敦4月16日電---地產網站Rightmove周一公布的調查結果顯示,4月英格蘭和威爾士房屋平均售價較上年同期的增速為近四年來最快,這意味著升息幾乎未能起到緩和房市的作用。報告稱,3月11日至4月7日的平均售價較上年同期增長15.0%,自上月創下12.2%的成長步伐後繼續快速攀升,并創下2003年5月以來最快增速. 



        房屋售價當月銳升3.6%,為2002年4月以來最高,平均售價已達到236,490英鎊.Rightmove公布的數據并未經過季節調整.，Rightmove表示,人們常常在復活節假期之初搬家,這也推高了房屋賣價,不過購買力方面的限制可能會在今年令房市降溫.(完)

  

         --翻譯 魏沛然;審校 鄭翌  

16:59 16Apr07 RTRS-英鎊/美元<GBP=>升破1.9917美元至1992年9月以來最高

17:08 16Apr07 RTRS-〔歐洲匯市〕英鎊/美元升破1.9917至1992年9月以來最高水準

         路透倫敦4月16日電---英鎊/美元<GBP=>周一升至1992年9月以來最高位,因稍早發布的英國生產者物價指數(PPI)高于預期,令市場更加預期英國央行下月將升息以緩解通膨壓力.。



        英鎊/美元升破1.9917美元,創下英國退出歐洲匯率機制以來的最高水準,進一步逼近2美元的心理大關."市場似決心攻克2美元已有一段時日.英國方面的數據相當不錯--PPI、Rightmove(房屋數據),而且美元人氣普遍低迷,"東方匯理資深分析師Daragh Maher稱.

        

       --翻譯 吳婧;審校 張濤 

16:36 16Apr07 RTRS-〔歐元匯率〕意大利總理普羅迪稱強勁歐元構成問題,希望不再升值(更新版) 

         路透東京4月16日電---意大利總理普羅迪周一表示,強勢歐元貨幣已給歐洲帶來問題,而即使歐陸的產業一直能夠有所適應,但他希望歐元不會再升值. 普羅迪在與日本首相安倍晉三會面後的記者會上表示,強勁歐元已拉抬歐洲的產業,但他希望歐元的走勢不會太誇大.  "你說外界看好歐元可能繼續走強,"普羅迪表示."我希望不會這樣,歐元到這個程度已是極高的水準.但歐洲本身已展現很強的韌性,而且有能力適應變化." 



        歐元兌美元周一觸及兩年高點,兌日圓則觸及歷史新高,因七大工業國(G7)上周會議的談話暗示,官方能夠容忍歐元的強勁.，普羅迪表示,問題不在於歐元/日圓匯率,而是歐元兌所有貨幣都升值.   "歐元兌全球所有貨幣都升值,無疑已帶來貿易問題,但這在是刺激、而且也已刺激歐洲產業最大規模的轉型,"普羅迪表示.  他並稱,近幾年歐元在走強,但歐洲的生產力也在穩健增強. 



       "歐元的確給我們帶來麻煩,但歐元也在刺激整個歐洲最大的產業進化與轉型,"他說.  "這段強勢歐元期間亦強化了歐洲.至於未來,我們拭目以待."(完)

 --編譯 戴素萍;審校 蔡美珍