[匯市簡評]寫在Fed開會之前，今天會降息幾多碼？2008/0318

3/17上午上班途中傳來簡訊，Fed降重貼現率一碼到3.25%，且接受投資性等級債券向Fed融通。
市場馬上引發一波瘋狂賣美元的賣壓，各個貨幣紛紛創下新的高壓
Eur=>1.59
JPY=>96
CHF=>0.97
對於3/18當天Fed的降息預期也自原來的2-3碼變成3-4碼。
幾點想法如下

1.從以往Fed升降息的紀錄來看，從Greenspan 到 Bernanke，無論是升息或降息，絕對與市場溝通完善，讓市場有所預期，這個優良的紀錄不太輕易放棄
2.雖然Fed也深知降息也無法改變目前市場信用緊縮的態勢，而且也將目光焦點移往提供流動性。但是無法否認，降息對於很多利率重設性產品及房貸還是有直接性的效果
3.貨幣政策對實質經濟影響是有遞沿效果，時間約需2季左右，越早降息，則衰退的時間點能夠越早結束
4.上次公布的CPI十分溫和且低於市場預期，也讓Fed更有空間去降息

無論是降三碼還是四碼，最終還是回到一個問題上，"下一次要怎麼做"，聯邦利率2%是否足夠，如果不夠，那是1.5%還是1%，這當然值得推敲，還是得注意會後聲明