[經濟分析摘要]經濟學家預計美國房屋市場將繼續降溫 0909

[小凱簡評]



         美國房市是觀察通膨的第一個指標，值得注意。另外，從S&P 500的房屋業者股價指數來說，今年己經掉了超過20%，指數一共少了約1/3 ，若是股價領先景氣3-6個月的話，後勢的房市指標應該是較為疲弱的。





經濟學家預計美國房屋市場將繼續降溫   摘自WSJ

           WSJ.com的最新調查顯示﹐經濟學家認為2007年的房屋市場將繼續降溫﹐多數預測人員預計明年的房屋價格將會持平或將出現下跌。回答此次有關房屋價格走勢調查的48位經濟學家中﹐有25人預計全美房屋價格在2007年不會變化或將出現下跌。他們對明年房屋價格的平均預期為上漲0.43%﹐這主要是因為有5位經濟學家預計漲幅將達到5%或更高。



         這一平均預期將使房屋價格的上漲幅度遠低於預期通貨膨脹率水平。僅有27%的受訪者預計房屋價格的漲幅將高於2.7%﹐這也是經濟學家對2007年5月勞工部(Labor Department)消費物價指數年度漲幅的平均預期水平。全國各地區房屋價格的走勢並不完全一致﹔一些地區或城市的價格波動常常高於或低於全國平均水平。但經濟學家的預測與前幾年房價的飆升形成了鮮明對照。而且﹐房屋價格的普遍下滑不同尋常。聯邦住屋企業督察局(Office of Federal Housing Enterprise Oversight)的房屋價格指數自1975年首次發佈以來從未出現過年度下跌。上一次該指數落後於通貨膨脹率是在1996年﹐當時房屋價格上漲了2.6%﹐而通貨膨脹率為2.9%。該指數也是經濟學家進行預測的參考依據。



         Ofheo的數據受到了經濟學家的密切關注﹐他們將其視為房屋市場的主要指標﹐不過也有部分人認為該指數低估了房屋市場的疲弱程度﹐因為它沒有反映出有時房屋賣家提供的優惠﹐比如交易費用上的減免等等﹐這也相當於降價。經濟學家預計今年Ofheo的房屋價格指數將上漲3.5%。該指數在2005年和2004年分別上漲了13%和12%。Ofheo是負責監管按揭巨頭聯邦國民抵押貸款協會(Fannie Mae, 簡稱：房利美)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)的政府機構。



         AllianceBernstein的約瑟夫•卡森(Joseph Carson)預計2007年的房屋價格將下跌5%。他說﹐房屋價格的調整目前還處於初期。成屋價格已經同上年同期水平持平。對新屋來說﹐如果考慮進新增加的功能﹐其價格已經低於1年前的水平。短期來看﹐房價需要進一步走低才能拉動需求。卡森預計﹐全美房地產市場普遍面臨著困難。他說﹐承受能力是個普遍存在的問題。他認為價格大幅度的調整不可避免。富國銀行(Wells Fargo & Co.)的斯科特•安德森(Scott Anderson)說﹐顯然全美的房屋價格將下跌﹐以修正房屋市場的失衡狀況。



         近幾個月來﹐從各種經濟報告中不斷能看到房屋市場將會降溫的跡象。上週﹐全美地產經紀商協會(National Association of Realtors)首席經濟學家大衛•萊瑞爾(David Lereah)預計﹐全美房屋價格中值在今後幾個月中將會普遍下跌。儘管該協會公佈7月份的房屋價格中值略有上升﹐但它同時表示﹐當月的待售房屋銷售指數下跌了7%。標準普爾(Standard and Poor's)首席經濟學家大衛•威斯(David Wyss)稱﹐他預計全國的房屋價格不會有很大變化。他認為房價被高估的地區﹐如佛羅里達州、加州和西北地區﹐以及特別容易受到經濟疲軟沖擊的地區﹐如大湖地區的房價將會下跌。他說﹐波動最劇烈的將是佛羅里達等地﹐這些地區有大量的二手房和投資性房產。密歇根州等地由於就業率的下降﹐房屋價格也將下跌。



         調查顯示﹐經濟學家仍預計明年年中前經濟將會溫和增長。他們對第三季度國內生產總值(GDP)的平均預期為折合成年率增長2.8%﹐同8月份時的調查結果一致。經濟學家對第四季度的GDP增長預期為2.5%﹐較上個月調查時的2.6%有所下降。在52位經濟學家中﹐有22人表示﹐今後12月中﹐衰退是對經濟的最大威脅﹐有14人表示﹐通貨膨脹的威脅最大﹐有9人認為滯脹的威脅最大。經濟學家們連續第三次提高了發生經濟衰退的概率。他們預計出現經濟衰退的平均概率為26%﹐高於去年春季的15%。



        隨著911恐怖襲擊事件五週年紀念日的臨近﹐大多數經濟學家（48名受訪者中的32人）表示﹐他們認為目前的經濟狀況比2001年時更能承受嚴重恐怖襲擊的沖擊。經濟學家們指出﹐目前的經濟狀況比當時已處於經濟衰退中的2001年9月更加強勁。一些人指出﹐由於恐怖襲擊不可能再像2001年那次那麼令人震驚﹐因此其心理影響也不會那麼大了。High Frequency Economics的伊恩•謝潑德森(Ian Shepherson)指出﹐企業目前的財務狀況一般都比那時要好。



        穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service Inc.)的約翰•朗斯基(John Lonski)表示﹐公司目前對財務方面都採取了更加保守的做法。他說﹐911恐怖襲擊和科技泡沫的破裂強化了人們的風險規避意識﹐使資本擁有者不願隨意向他人借貸。



       經濟學家們表示﹐911事件最重要的長期影響在於近年來油價的上漲﹐這背後的一個原因就是中東地區的沖突。47名經濟學家中有26人持這種看法﹐3人認為消費者信心越來越脆弱是911事件最重要的長期影響﹐還有3人認為是進入美國的海外人才的減少。5位經濟學家認為﹐911事件對經濟沒有長期影響。 Global Insight的納里曼•貝拉維什(Nariman Behravesh)說﹐儘管911事件帶來的人員成本無法估量﹐但宏觀經濟成本卻非常小。它的經濟成本和對GDP增長的影響都要遠遠小於卡特里娜颶風等其它事件。■



<i>PHIL IZZO</i>