[匯市簡評]幾點簡單想法

出國回來後，工作有了些變化
還要花一點時間才能步上軌道
所以最近更新的會比較慢一些...

亞洲往後會多著墨一點，尤其是中日韓

關於最近幾近瘋狂的股匯市，幾點想法如下

1. 大幅波動的日期還會維持多久？
我覺得並不會很久，匯市一直以來都是屬於低波動的資產組合
一個大幅波動整理時間不太容易超過一個月
過去一個月來的波動程度已經超過十年來的歷史資料
甚至比亞洲金融風暴時的波動性還高出20%以上
這個現象將隨著金融緊張程度漸漸下滑而平息

2. 貨幣政策 V.S 財政政策
貨幣政策其實很一致，能夠降息就會降
連最嘴硬的ECB都降了 Fed 也還有機會再降一次
Fed 官員 Yellen就說 Fed 有可能會將利率降到1%以下
中國、台灣，歐洲也免不了繼續走入降息循環
(日本cut 20bps to 0.3% )

但除了貨幣政策外，更值得留意的是財政政策
各國政府無止境的撒錢
相同的貨幣政策下，有效且對症下藥的財政政策將是決定誰會優先勝出的關鍵
很疑憾的 台灣政府好像在這個方面特別弱

3. 中國角色轉換將使得亞洲各國更加困難

上星期才公布的中國經濟數字
GDP成長率已經低於10%了
歐美的不景氣吹到了亞洲出口業
中國要維持明年還有8-9%的GDP成長率只能依靠內需
所幸 中國要推內需相較亞洲各國是比較容易的
基礎建設只有砸錢就容易有成效
反而是像房市這種市場機制的政策 較難估計成效

但對其他仰賴中國及美國出口的國家就很慘了
以台灣而言 出口訂單到美國減少 2% 到中國也減少10% (其實輸往中國的，某一部份最後也是到美國)
各國的GDP預測可能全都要向下修正

4. 韓國要十分留意
韓國企業面臨著借美元很難，借韓圜也很困難的局面
美元這方面，好不容易先從Fed手上借到部份美元，算是稍解緊張氣氛，
但是境內的韓圜，資金緊俏一天比一天嚴重

看下圖


這是91天韓國商業本票減去銀行間隔拆利率的圖
可當成企業借錢所需付出的額外成本
目前spread已經拉大到2000年的水準，而且上升的幅度與速度都十分驚人

目前該做的事緊盯著各國總經及財政面的發展
貨幣的波動還沒降下來之前
都還不適合貿然的衝進去交易
即便是最強的日圓
都不建議追價 風險報酬比不划算

好賭如我的 可能會long usd/jpy吧
快進快出而己 XD