[無關外匯]0730 王建民：很窩心！這是我在洋基最棒的一場比賽

[小凱簡評]

我有看完這場球，結束後就是一整個感動，為了慶祝小王完封‥

我想，台幣星期一升值升定了~~~~(嘿嘿‥)







http://0rz.net/871E0



取自鉅亨網



「我覺得很窩心(I felt comfortable)」王建民說：「全隊的守備非常棒。」他也同意，「這是 (我在洋基隊) 最棒的一場比賽。」



這是王建民拿下本球12勝後，在記者會上面對大批媒體發表的感言。



其中也有不少台灣媒體用國語提出問題，看在美國媒體的眼裡也覺得很有趣，紐約時報報導指出，無論是用那種語言，王建民的回答都很簡短，



但他對發問者總是優雅謙虛而且很合作。 王建民台北時間今(29)日上午在洋基對魔鬼魚三連戰首場登板先發，以6：0完封對手，拿下本球季第



12勝，以及他個人美國職棒生涯第20勝。美國大聯盟官方網站 MLB.com特地用頭條醒目的位置，紀錄了這位來自台灣靦腆男孩的歷史。 紐約



時報則報導指出，在這場比賽後，洋基隊總教練 Joe Torre確定了王建民在先發輪值投手的地位，意思就是很明白地昭告全大聯盟正在急尋優



先發投手的各球隊：在 7月31日交易期限前，就別打王建民的主意啦。 他很得意地表示，實在看不出那支隊伍能有派出像 Mike Musina、



Randy Johnson及Chien-Ming Wang(王建民) 這麼好的投手。



紐約時報更明白地報導，這位來自台灣的26歲伸卡球投手，讓 Torre讚不絕口：「從他登上大聯盟以來一直都沒變，是個很特別的孩子。」



美東時間周五(28日)晚上，王建民正要準備踏入球場，準備 9局上的最後半局投球，洋基隊投手教練 Ron Guidry坐在休息區裡開半開玩笑地警



告他：「我打算只讓你再試一次，以後就沒有囉。」 這回王建民沒讓教練和全場 5萬多洋基球迷失望，今年 6月18日對戰華盛頓國民隊的陰霾不再。



這場勝利也具有多重意義。這是本球季洋基隊的第 100 場比賽，第60場勝利，同時也是 4連勝，在過去 6 場比賽中贏了 5場，加上宿敵波士頓紅



襪隊同日敗戰，兩隊在美聯東區的勝差只剩下半場。而在外卡 (wild card) 爭奪戰方面，洋基也以 0.5場勝差領先芝加哥白襪隊，領先明尼蘇達雙城隊 1.5場。



大聯盟官網的報導特別指出，周五晚上的這比賽，與 6月18日對戰國民隊的氣氛迥然不同。不過，只要是王建民先發出賽，比賽就會變得單調而沒有



什麼變化。唯一有生氣而忙碌的，只有內野手－包括王建民在內。 即使在最後一人出局後，王建民臉上也沒有什麼表情，直到開始和隊友擊掌慶賀，



微笑終於在他臉上綻放。即使他解釋過去贏球時面無表情，其實內心十分高興；不過隊友對他這種「暗爽在心內」的習慣早就見怪不怪。 洋基隊長



Derek Jeter表示，「他一次比一次好，我真的不知道他還能做到多棒。」「跟在他後面比賽很好玩，他會讓你全神貫注在比賽上，不但投球節奏



快，而且從不故意保送。」 和他搭配的捕手Jorge Posada表示，「他是輪值先發中表現最佳的。」「我不認為這沒什麼，他表現實在太棒，讓人看



來穩定，隨時作好準備，最重要的是他從不慌張。」 這位26歲的伸卡球高手全場只讓對手擊出 2支安打，而且是到第 5局才讓對手擊出第 1支。二



壘手Miguel Cairo 在比賽後段沒接到的滾地球，其實也可能被判為失誤。



從王建民手上打出第 1支安打的Ty Wigginton承認：「我必須要說，他(王建民)今晚幾乎就創造了無安打比賽。」「我只是運氣夠好，因為那一球



出手時略高了些，我才能把球打到外野去。」 王建民整晚只讓 2名對手登上一壘，保送 1人，三振 1人，投球數只有 104球。



在 1局下為洋基隊打出勝利打點安打的「億元男」 Alex Rodriguez說，他從來沒看過一場完投完封戰，竟然只有一次三振。



在美國大聯盟裡強力投手的定義，常常必須是三振高手，但王建民的表現，推翻了這個說法。根據資料，能夠在單一球季每場比賽 9局中，平均三振



次數低於 3 次，又能得到多場勝投的投手，除王建民外，最近一次的紀錄要回溯至1992年，底特律有位投手曾創下14勝13 敗佳績，平均三振次數



\為 2.6次。王建民目前的平均三振次數是 2.7次。 大聯盟官網指出，儘管王建民的快速球球速高達每小時96英里，但這並不是他拿手項目。他擅



長的二縫線伸卡球，在周五晚上27個出局數中製造出18個滾地球。



他在賽後記者會上指出，他由左到右移動手指，就可以控制球往右邊或左邊飛。



洋基總教練 Joe Torre表示，「他就是那種可以事先告訴你下面一球要投什麼球，可是你總是只能把球打在地上的投手。」



他說：「王建民的風格就是『來，打這裡。來，打這裡(Here, hit it. Here, hit it)』」



大聯盟官網分析，洋基輪值先發投手雖然不穩，王建民讓 Torre在第 3先發的位置高枕無憂。目前王建民生涯投手防禦率3.77，本球季 4連勝也是他生涯首見。



根據最新的統計，王建民目前戰績12勝 4敗，暫居全大聯盟第10位，美聯第 9位。主投 148.0局，暫居第 5 位；三振45次，全聯盟最末；滾地球出局



數 286次，穩居全聯盟第 1名。 Torre 表示，「在出賽這麼多場後，這孩子已經贏得我們的信任。」「你絕對可以把他和 Mike Musina及 Randy Johnson



並列為優質先發。」 上個球季王建民對戰魔鬼魚，戰績 1勝 3敗，投手防禦率6.94。這個球季對戰成績 2勝 0敗，防禦率只有 1.11。 在被問及王建民從



菜鳥球季以來有什麼改變，Torre 簡短地回答：「沒有」。他說，「從他升上大聯盟以來就是這個樣子。這場比賽我根本不須在意對手是誰，這孩子今晚的



投球表現，誰面對他都會很辛苦。」 魔鬼魚隊先發投手不穩，在 3 1/3局中投出 6次保送，加上洋基打線密集出擊， 4局結束比數已是5：0。老將



Bernie Williams在 6局下錦上添花的中外野陽春全壘打，確定了最後的比數。 這些後盾對王建民來說太多了，他其實只需要其中一個就夠了，而且這



一次不會再有讓人失望的結局。 Joe Torre 說，「對戰華盛頓國民隊那場他雖投完全場，但那樣的結果絕對不是他想記住的。」



「而今晚，才是他生命中最珍貴的回憶。」

[匯市簡評] 新聞摘要0728

 [環球政經] 市場傳言中國央行否認有關放寬人民幣交易區間的傳聞  



市場傳聞稱，一位中國央行官員否認了有關央行計劃放寬人民幣交易區間的傳言。不過，香港金融管理局

明確表示，香港不打算改變當前實行的港元與美元掛�的聯系匯率制度。今日早些時候，中國媒體援引中

國社科院經濟學家何帆的話報導，中國應放寬人民幣交易區間，並在適時的時候，加快人民幣升值。他表

示這樣能緩解海外投機資金，縮窄貿易順差和確保中國貨幣政策的獨立性。他指出，由於中國央行擔心在

公開市場回籠資金會拉進美國和中國利率差以及吸引更多的熱錢流入，因此央行並沒有有效地實行貨幣政

策。但他警告說，單靠人民幣匯改是不能解決貿易順差和固定資產投資過熱的問題。他表示，如果單靠人

民幣升值來解決問題，那麼人民幣需要升值40%-50%。 



[小凱簡評]



人民幣的新聞來來回回吵，十次消息有九成九是芭樂，另外的一點點是有消息，但非匯率新聞，老外

不太明白中國人，不知道面子的重要性，他們壓的越緊，中國便越不當一回事。這種Rumor有部位的人，

會賺得笑呵呵；剛好逆向的，也不急著停損；膽子大的，進去偷雞摸狗撈一點，大多數都有不錯的績效。

如同之前所說，人民幣會越動越快，加大腳步，但是再有一次性的升值或是短期內有重大改革宣言，可能

性極低。

13:15 28Jul2006 〔日圓匯率〕8月是買進日圓的好時機--摩根士丹利 

分析師稱,日圓有在8月份走升的明顯模式.而由於美元/日圓的一個月期選擇權隱含波動率本周一度跌至8%以

下,"我們對目前的平靜盤勢有所質疑,且猜測一股夏季風暴是否已在成形." 



至於季節周期性方面,由於投資人在暑期間對外國資產的買盤逐漸降低,貿易順差的資金流動可能有助於日圓走強. 



調查顯示,大多數的投資人認為日圓應該會升值,而根據他們的計算,日圓是最被低估的貨幣.摩根士丹利在146.83持

續作空歐元/日圓,停止單在149.15.



[小凱簡評]

        近期的低波動率是開始需要擔心，雖然各貨幣的波動性下降是趨勢，但是低到一個地步就會有反彈，今年

以來盤勢就是呈現穩、大動、再穩到睡著的無聊態勢，趁機會買買Vol倒是無聊時期不錯的主意，從R/R來看，

市場目前是favor Jpy call。不過摩根士丹利出來call Jpy是很奇怪的事，他們一向是美元愛好者，不知道除了Vol外

還看到了什麼東西？





路透倫敦7月25日電---路透調查顯示,歐洲央行(ECB)幾乎肯定會在8月3日會議上升息,而美國聯邦儲備理事會(FED)在

 8月8日的會議中決定升息的可能性也很高.  



 此次針對主要經濟體超過150名分析師進行的調查表明,ECB下個月升息至3.0%的機率達到90%,FED在8月升息至5.5%

 的可能性為60%. "(經濟)數據仍指向升息."雷曼兄弟分析師梅爾稱.他堅持預期FED在2006年還將在8月和年底前升息兩

 次,以抑制通膨壓力.但與其他分析師一樣,她認為自從FED主席貝南克上周在國會表示,預期通膨在未來數季將會緩和之

 後,對於8月政策決定的各方看法更加勢均力敵.調查顯示,美國聯邦基金利率將在5.5%觸頂,隨著美國經濟的放慢,至明年

 第一季利率將回落至5.25%.



[小凱簡評]

        歐元是新開始接手的貨幣，預期升息的機率很高，在下周三之前支撐會很穩，沒有太多想法！觀察中

[匯市簡評] 市場波動度小，交易難度高 0725

最近和友人聊起，這幾年的錢越來越難賺‥‥



我入行沒多久，一開始做KRW時，一個波段有時候抓10個KRW，



市況不好，行情平平時，overnight的交易抓5個KRW，輕鬆愉快！



Trade EUR or JPY時，沒有100 pips，根本提不起勁‥



再更早之前，日幣也是可以一天動個1,2 元，但從去年以來！



貨幣的波動度明顯下降，大多數時候上下不到50 pips ，



有個50點要不要賺‥當然要！不然就沒得賺！而一個中型的trend 往往很快的就調整結束~



再來‥又是個平淡無奇的一天‥



推敲其中的原因，不外乎



(1)美元和其它貨幣利差拉大︰使得交易的movement變得不均衡，長期慢慢往偏多美元前進



(2)交易模型盛行，而且市場模型了無新意，大同小異！使得套利空間縮小



(3)Vol heding︰玩vol的人越來越多，越來越精緻，不過龐大的vol trading 使得heding delta

的flow大幅增加，無形間增加了spot的僵固性



以上的原因中，以3對市場的影響最大且將成為一個趨勢，



外匯交易將越來越需要真本事，對市場反應的感覺要更細微~~

[匯市簡評] 中國上調存款準備金率0.5%0724

[路透新聞]:

--中國人民銀行周五稱,決定從8月15日起上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分點,農村信用社存款準備金率則繼續執行現行存款



準備金率.并指出,中國當前經濟運行中仍存在固定資產投資增長過快、貨幣信貸投放過多、對外貿易順差過大等突出矛盾和問題.



此次距上次宣布上調存款準備金率僅僅過了一個多月的時間,但分析師們指出,央行此舉救急的作用更為明顯,并不能真正解決中國經濟中存



在的結構性問題.他們認為,過快的經濟增長及高位盤踞的固定資產投資是有降溫的必要,但外匯儲備的增長、以及由此帶動的中央銀行外匯



占款的增長,卻是貨幣政策調控的關鍵性擾動因素.如果這一源頭問題不解決,在當前形勢下央行的政策只能救火而難以解決根本性問題.金融



市場對此舉反應甚微。



[小凱簡評]

現在寫，可能是馬後砲 Orz~我太懶！



周五下午的Usd/JPY crash，起因於人民幣升值一周年的預期，事實上只升了存款準備金率0.5%，對於市場交易員來說，失望是難免的



反彈的調整至少是跌幅的2/3左右。從幾次中國宏觀調控的政策出台來看，他們對於宏觀調控的決心或信心不足，深怕剎車一踩便完全停駛



再者，人民幣匯率將是他們能不動就不動的最後一道防線。最近這幾年，凡是賭人民幣升值的幾次時機點，沒有一次是成功的，大家最愛講



的日期不是五一，就是十一，現在再加上個周年慶！老外不了解中國人，越容易被猜到的日子，就越不可能大幅調整！事實上人民幣要大幅



調整的機會也不高，最多就是將每日的升值波幅拉大，漸漸導入市場機制。這在什麼時候會發生？不曉得，但一定是在美金最強的那一陣子~

＜日本股市分析＞今年表現不如人意,投資者信心再度受到考驗

11:55 04Jul2006 ＜日本股市分析＞今年表現不如人意,投資者信心再度受到考驗

歐洲投資記者 Jeremy Gaunt

路透倫敦7月3日電---日本市場讓投資人大失所望.

就在年初還被許多外國投資者視為最佳選擇的日本股市,實際上卻成為表現最差的市場之一.

日經指數<.N225>和東證股價指數<.TOPX>年內均累計下跌3.4%左右.先是年初開局走勢遲滯,隨後在4月高點和6月低點之間落差更是達到約20%.

即便是在過去幾周的反彈中,其走勢也只是與其他市場並駕齊驅,而沒有像許多人期望的那樣更為快速地上揚.

這一類資產在過去15年中一次又一次地令人滿懷期望,卻一次又一次地碾碎這些希望,這次是不是又是空歡喜一場呢?

外國投資者仍然傾向於認為並非如此.首先,今年市場表現是在2005年的火爆行情之後,日經指數在過去18個月的漲幅仍然達到35%,同期東證股價指數上揚了38%.

投資者因此認為市場僅僅是在修正,而不是未能符合長線期望.

英國Legal & General投資管理的日本股市資深基金經理人布克說道:"日股今年表現欠佳令人失望,不過我們仍持非常正面的看法."

其他人亦贊同.例如美國花旗集團的財富管理部門則告訴客戶,建議未來12個月內依然做多日股.

歐洲投資諮詢主管亞芬尼表示:"我們將把市場的這次回落,當成再次入市的良好契機."

**利差交易**

日本股市和債市最近走勢掙扎的原因之一,是日本即將收緊貨幣政策的前景,打亂了全球利差交易.

日本接近於零的利率水準和日圓的低息優勢,吸引海外投資者幾乎不需要任何借款成本便可投資獲利.

日本央行先是結束量化寬鬆的貨幣政策,而後可能最快在下周便真正開始升息,因此投資者紛紛撤離日圓資產.

盡管如此,市場已大致消化了緊縮銀根的舉措,且無論如何日本的利率也不會升得太高.

意大利Generali資產管理的研究主管維納認為,日本央行收緊貨幣政策只是向利率正常化邁出的第一步;只有當央行超出了這個範圍,採取緊縮的貨幣政策時,才會造成不利的影響.

維納與其他人一樣,他也相信唯有經濟改革,才能支撐日本股市上漲.

他稱,"在日本,最關鍵的就是結構性改革.如果你是中期投資者,那就繼續投入日股吧."

**國內外環境**

日本央行周一公布的短觀季報等數據顯示,日本企業的樂觀情緒正在增強,這有望提振長線海外投資者對日股的信心.

不過這些投資者亦希望日本國內投資者能夠開始將更多的資金投入本地股市,因日本經濟受到出口推動而成長.

L&G的布克稱,他青睞兩類股票,一種是能夠從與中國和亞洲其他地區的活躍貿易中獲益,另一種則是有能利在國內擴張的公司.

就前一種而言,L&G比較偏好機械製造商日立建機<6305.T>,而地產企業三井不動產<8801.T>就是第二種投資策略不錯的選擇對象.

布克表示,"我們認為日本正在步入國內經濟持續成長的階段."

不過,可能面臨著外來風險.就因為來自中國的強勁需求扶助日本經濟邁開步伐,因此中國經濟一但大幅放慢,將產生嚴重的負面衝擊.

亞芬尼說,"中國打個噴嚏,日本就會重感冒.如果中國經濟硬著陸,對所有人都是壞事."(完)

瀏覽日本股市相關報導,請點選[JP-STX!PMF-CMN];其他分析稿,請點選[CDEPTH-CMN]

--翻譯 鄭茵/孫茉莉/戚麗艷;審校 沈以文

[匯市簡評]寫在BOJ hike rate 之後

最近這一波美元對雜幣走了很大一段，近期的操作上並不順，雖然之前認為美元不需看得太空



但是卻仍是錯過了從114~115.5這一段，我想我看錯的原因如下︰



(1)低估了區域性風險的影響性︰對於中東及北韓的事件，第一時間雖然對美元有利，卻沒有



估計到會維持數周



(2)BOJ hike rate的事前預期錯誤︰當時認為市場並未完全price in BOJ 升息因素，因為



其仍具不確定性，而且從113.5反彈至115左右時，認定市場太過悲觀，而加碼。



==> 所幸，因為之前對美元仍十分小心的原故，損失不重，且在日銀升息之後，價格反映並未



如我所料，當初的停損設好，乖乖停損，以小賠作收。





美元目前不斷地測試高點，但歐元1.25 是重要關鍵，屢測不過，這一波若是再測歐元低點不過，



就等個好理由來賣美金了。

[匯市美元季度回顧]引用WSJ的文章

[小凱簡評]

這個季度回顧的專欄很好，可以了解過去一季發生了什麼事，知古可鑑今





http://www.chinese.wsj.com/big5/20060710/inv091840.asp



美元走勢季度回顧







在今年第二季度﹐美元在大幅下挫後出現意外反彈﹐總體走勢仍顯疲軟。儘管出現了反彈﹐許多分析師依然堅信美元今後將繼續走軟。



目前﹐美國的短期利率高于其他主要貿易夥伴﹐這對美元有利﹐因為利率較高必將吸引海外資金投資于美國資產。美國聯邦儲備委員



會(Federal Reserve, 簡稱﹕Fed)曾在2005年連續上調利率﹐其上調幅度超過了許多分析師的預計﹐美元因此在當時呈現了令人



吃驚的上漲。



隨著Fed逐步準備結束本輪緊縮銀根行動、同時日本央行(Bank of Japan)和歐洲央行(European Central Bank)似乎也在打算加



息﹐因此外匯市場的注意力又回到了美國不斷擴大的經常性項目赤字上。這導致美元大幅下跌。經常性項目反映了一國的商品和服務貿



易情況。超過2,000億美元的高額赤字給美元今後數月的走勢帶來了壓力。美元疲軟會令美國出口商品變得便宜﹐而使進口產品變得昂



貴﹐因而有助于削減赤字。



“我們對美元走勢持看跌觀點﹐主要原因之一就是美國經常性項目赤字佔到了國內生產總值(GDP)的7%﹐我們認為這種狀況是不可能持



久的﹐”高盛集團(Goldman Sachs Group)的經濟學家托馬斯‧斯托普勒(Thomas Stopler)在報告中指出。



紐約期貨交易所(New York Board of Trade)的美元指數主要衡量美元相對於包括6種主要貨幣的貿易加權一籃子貨幣的表現。該指數



在第二季度下跌了5.1%。歐元當季走強﹐上漲了5.5%﹐兌美元匯率達到1:1.2792。同期日元上揚2.9%﹐兌美元匯率至114.43:1。



美元在4月份承受的壓力上升。當時七大工業國(Group of Seven)發表了聯合聲明﹐敦促新興國家實行更加靈活的匯率機制。輿論普遍



認為﹐如果新興國家實行更加靈活的匯率機制﹐其貨幣必將升值﹐從而削減與美國的巨大貿易順差。美國在匯率問題上的立場曾一度陷入



孤立﹐而上述聲明既是對美國的大力支持﹐同時也對亞洲政府在貨幣升值問題上施加了更多的壓力。



“七大工業國的聲明的確轉移了人們的注意力﹐”Brown Brothers Harriman駐紐約的貨幣策略師馬克‧錢德勒(Marc Chandler)說。



“市場開始關注貿易赤字﹐而非利率。”聲明發表幾天後﹐美元的走勢出現了惡化。當時Fed主席貝南克(Ben Bernanke)在國會做證時



作出了最為堅決而明確的表示－－Fed準備在近兩年的連續加息後結束此輪加息週期。外匯交易員將貝南克的講話看做是明顯的美元賣出信



號﹐因此美元兌歐元的匯率應聲跌至11個月以來的最低點﹐兌加元的匯率也跌至20多年以來的最低點。



不過美元很快就扭轉了頹勢。5月10日﹐Fed再次上調了利率﹐同時發表了一份聲明﹐預示今後還會進一步上調利率。此時﹐人們不僅擔心



加息浪潮席卷美國和全球﹐而且越來越擔心全球經濟增長會放慢腳步。那些最具投機性的股票和債券遭受的打擊也最為嚴重﹔曾一路飆升的



新興市場股票在5周內暴跌了20%以上。這些市場裡的不少資金回流進了美國市場﹐提振了美元。



“投資者原來追求的是新興市場的高回報﹐現在開始轉向追求資本保值了﹐”錢德勒說。到第二季度末﹐美元兌新興市場貨幣的匯率止跌回



穩﹐甚至一度上漲。美元兌印度盧比的匯率就上升了3.1%。一些交易員認為﹐美元今後還將繼續回升。Fed近期將基準短期利率提高至5.25%﹐



並暗示加息還將繼續。阿德南‧阿卡特(Adnan Akant)是紐約基金管理公司Fischer Francis Trees & Watts的董事總經理。他指出﹐市



場一再低估Fed的加息力度﹐那種認為此輪加息行動基本結束的想法也許不夠成熟。“目前還無法看到何時才是加息的盡頭﹐”阿卡特說。阿卡



特認為﹐美元可能會從今年晚些時候起開始失去利率優勢﹐不過此前歐元兌美元的匯率可能下探至1:1.20﹐而日元兌美元的匯率則可能跌



至118:1。此外﹐他認為﹐前高盛集團首席執行長亨利‧鮑爾森(Henry Paulson)即將出任美國財政部長的消息有利於穩定美元。阿卡特表



示﹐與前任財長相比﹐鮑爾森似乎更加支持強勢美元的政策。他還指出﹐其他在財政部任職的華爾街人士也支持強勢美元的政策。



與此同時﹐美國的利率優勢繼續擴大﹕截至6月下旬﹐美國與歐洲國家的短期利率差達到了自Fed 2004年開始加息以來的最高值﹐超過了2.3個百分點。



不過許多分析師依然看跌美元。位於倫敦的Foreign Exchange Consensus Forecasts對250位貨幣及經濟專家進行了調查﹐他們的平均預期為﹐



一年後歐元兌美元的匯率為1:1.30﹐日元兌美元為100:1。JP摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)對全球68家企業的調查顯示﹐那些需要對沖外



匯風險的美國、歐洲及日本公司預測美元將進一步下滑。該調查發現﹐這些企業尤其擔心美元兌日元的走勢。至於新興市場﹐美國銀行(Bank of America Corp.)



則認為﹐不同的發展中國家﹐其匯率將開始呈現不同的走勢。該行表示﹐像韓國和俄羅斯等經濟基本面很好的國家的貨幣﹐其兌美元的匯率可能會出現反彈﹔



而那些經濟狀況不佳國家﹐如土耳其和匈牙利﹐也許就不會。人民幣匯率依然存在變數。在第二季度﹐美元兌人民幣匯率數次跌破人民幣8元。這也是中國政府于



去年7月讓人民幣升值2.1%以來﹐美元首次跌破人民幣8元。不過﹐從去年7月以來﹐人民幣升值幅度僅在1.5%之內﹐中國政府仍將人民幣匯率波動區間控制在一個



狹窄的區間內。分析師指出﹐如果中國政府允許人民幣加速升值﹐那麼亞洲貨幣可能會獲得廣泛提振。



Craig Karmin



香港時間2006年07月10日09:05更新

[匯市簡評]寫在BOJ會議之前~ 0714

10:31 14Jul2006 [東南亞匯市]亞洲貨幣兌美元早盤小跌,等待日本央行宣布利率決定



路透新加坡7月14日電---亞洲貨幣兌美元周五早盤微幅下滑.稍晚日本央行預計會宣布升息.若果真如此,則為六年來首見.



商表示市場基本已經消化了升息預期.



[小凱簡評]

簡單的用新聞來表示今天的main risk，而且這是最近幾次各國升息事件以來，不確定性最高的一次~



單單從risk reward來看，美元己經上升了這麼多，從115.50再往上爬，爬到115.80 ‥甚至要test 116



向上和向下空間來比~ 我傾向於sell some，但部位一定要小，



而且要嚴設停損！

＜全球匯市分析＞油價難作為匯市波動的晴雨表,傳統關聯性減弱 0712

油價一步步升高，像台灣這種石油進口國經濟受影響是必定的，



但在匯率上更直接的影響是由於石油是美元報價，



購油成本上升，石油公司買油的款項也增加‥



估計每個月應該有1000 mio 左右的美元需求‥



這也形成台幣欲升不易的潛在因子~~









11:25 12Jul2006 ＜全球匯市分析＞油價難作為匯市波動的晴雨表,傳統關聯性減弱



路透紐約7月11日電---油價目前徘徊在近紀錄高點水準附近,但僅觀看匯市走勢則根本無從發覺這一事實的存在.



盡管油價觸及每桶75美元上方的紀錄新高,但那些通常被視為易于受高油價沖擊的貨幣卻在最近數周上漲,而石油出口國的貨幣反而下跌,



比如加元.分析師稱,這是因為全球經濟的強勁成長,而非緊張供應或地緣政治局勢,才是推動油價攀升的主因,這就意味著投資人對于所



謂的"石油貨幣"需要采取新的交投策略."關鍵環節在于,有關油價對匯率影響的舊觀點需要更新了."Forex Capital Markets資深分



析師Schlossberg表示.瑞銀集團分析師Mohi-udden稱,油價受需求推動而上揚的事實昭示出,投資人應用一種完全不同于以往的方式



來看待匯率,青睞于"成長型"貨幣,如亞洲貨幣,即使這些國家正在為進口石油而支付高額的費用.



正如Schlossberg所指出的,"75美元左右的油價並沒有阻礙日本經濟的良好發展,也沒有多度的影響到美國消費者信心和消費習慣."



"我們開始看到,世界對于高油價變得越來越泰然視之."RBC Capital Markets分析師戴維斯稱,"高于70美元的油價沒有令人們感到震驚."



這種局面令投資人轉而聚集于成長和利差因素,而非向以往那樣關注石油對貨幣的負面影響.



**油價與匯率間的關聯性尚未徹底消失**



加元兌美元周二跌至近三個月低點,日圓兌美元在周一則觸及一個月高點.



就在上述走勢發生之前的數日,油價剛剛刷新了紀錄高點.美國原油期貨<CLc1>上周五創下每桶75.78美元的紀錄新高.



不過需注意的是,油價與匯率間的傳統關系可能會重新得以確立,即石油生產國會因油價走堅而吸引到大量資金流入,而進口國則不得不動



用更多的外匯以買入所需能源.RBC的戴維斯稱,隨著8-9月份美國颶風高峰季的來臨,市場將再度面臨重大的考驗.



因供應受阻而導致的油價揚升無疑會再度驗證傳統外匯交易原理的正確性,即買入石油出口國貨幣,同時賣出進口國貨幣.去年颶風卡崔娜



襲擊美灣時,匯市正是如此表現.不過迄今為止,尚未有跡象顯示高油價或高利率正在抑制經濟成長.



"消費者和企業的心理都相應出現了調整,"戴維斯說,"這就是為什麼日圓未受到負面影響的原因."(完)



--翻譯 高琦;審校 趙宏 路透新聞~~

[匯市簡評] 0711

路透新聞

14:35 11Jul2006 [日本數據]6月消費者信心指數為46.2,低於三個月前--政府(更新版)

路透東京7月11日電---周二公佈的政府調查顯示,日本6月消費者信心經季節調整後,較三個月前來得差.

內閣府調查的一般家庭信心指數(包括對收入與工作的看法)為46.2,較3月減少2.0.

政府每季公佈一次經季節調整後數據.6月未經調整的指數則降至47.2,較5月降2.6.

日本政府於2004年4月將季度消費者信心調查與月度調查併在一起.分析師與政府官員對拿新方式下的月

度數據跟以往的月度數據比較提出警告,因為每季的最後一個月數據所運用的調查方法是不同於其他月份.

該調查在多數月份是以電話進行調查,但3月,6月,9月及12月,則是面訪調查,這通常會導致指數比較差.

該調查涵蓋4,597個一般家庭及1,448個單身家庭."一般家庭是指兩人或以上的家庭.

調查要求家庭對生活情況、收入、就業情況與購買耐久財(耐用品)意願等進行評分.指數高於50,代表看法樂觀.



--編譯 戴素萍;審校 許瑞宋





[小凱簡評]

這次的信心度調查，正好介於全球股市重整期，信心指數下跌是必然的！悲觀的人肯定比較多！

但在這周數字清淡的時候，要推動usd/jpy move是很容易的！這個消息正好使USD 上揚！

但回歸到長線看法！美元雖然下半年是走弱態勢，但卻不會如同大家所想像這麼弱......



各國差不多將走入升息末端，而日本才正要展開，相對壓抑之下，空間有限‥

美元不用太多看空

[匯市簡評] NFP不如預期，美元走弱 0709

鉅亨網新聞



日本政府報告顯示經濟正在升溫，而美國就業報告卻顯示經濟成長冷卻，美元兌日圓因而創下一週來最大跌幅。



美國6月就業成長大幅低於預期，投資人對聮邦準備理事會(Fed)於下個月連續第十八度升息的預期有所消退，美元兌日圓與美元兌歐元下跌至四週低點。



分析師說利率支撐美元的日子已近尾聲。投資人焦點將轉移至日本與歐洲升息的預期。



台北時間04:00 美元下跌至113.95日圓，昨日尾盤為115.11。美元下跌至1.2815兌1歐元，昨日尾盤為 1.2782。



日圓的漲勢開始於亞洲盤交易，中國人民幣上漲至去年重估以來最高水準，提供了日圓支撐。



美國政府報告顯示，6月新增就業人數僅12.1萬人，大幅低於分析師預估的17.5萬人，美元跌幅因而擴大。



[小凱簡評]

結果出來的NFP只有121k ，事實證明美國的成長在Fed不斷升息下是有問題的，前幾天ADP的預測只是搞笑。事實上他們今年的預測大多不準，



市場人士也早就知道，做做參考罷了。星期五下午時，USD就開始全線走弱，可見"當大家都認為NFP出來後美元會走弱時，他就會先弱給你看" 反而是



數字出來後，low在113.8 收在114，跌幅沒有想像中的深，為什麼？市場反應預期而己....



周一台幣開盤必漲一段，但是也不用過度樂觀，在BOJ MPM之前，任何的大行情都是假象！不過賣美金的確贏面比較大！

<匯市簡評> 北韓亂K一通，美元短線受到支撐 0706

北韓試射了六枚飛彈之後，下午又追加了一枚，追加的這一枚重不重要‥



我必須說，很重要！這代表了北韓並不是很容易控制的，也不會隨隨便便就對各國壓力屈服，



原本的區域性效應自短暫的一兩天，我認為必須拉長戰線到一兩個星期，這段時間內



美元相對亞洲貨幣將易漲難跌，即使是美元整體性的走弱，相對幅度也將較major 小很多！



看不懂的話就做EUR/JPY吧！今年趨勢最明顯的ccy pair了！



下周日韓都會貨幣政策會議，韓國因為有導彈來搗蛋，所以應該是不會調了！



而日本的情勢較不明朗，但估計受影響有限‥

ADP的就業報告參考就好，我認為讓市場上修NFP的預期效應有限‥

市場反應尚可，要說反應過度，並不嚴重！

我會怎麼做？很難得的又有好價位可賣美元！

115.60以上‥有得賣就賣吧~~

[匯市簡析] 0704

【匯率走勢】人民幣兌美元詢價系統收報7.9995元，升值32點子



中國外匯交易中心人民幣兌美元今日在詢價系統收報7.9995元，較上日收市的

8.0027元升值32個點子；人民幣兌美元日低為8.0019元，日高為7.9940元，

中間價為7.9935元，上日為7.9924元。



[小凱簡評]

人民幣很厲害，總是會悄悄的升值，這一波完全沒什麼引起市場注意！



【匯市新聞】德國經濟部長：德國經濟能夠很好地應對歐元升值



德國經濟部長格羅斯周二表示，迄今為止德國經濟能夠很好地應對歐元升值。

歐元升值對德國企業出口造成了一定的沖擊。由于內需疲軟，德國經濟近年來高

度依賴出口。 格羅斯還表示，他對德國06年GDP增長超過政府預期的1.6%非常

有信心。



[小凱簡評]

世界杯成了歐洲國家杯，對EUR的激勵有增無減，今年所有ccy pair中，最具有方向

性的就是EUR/JPY了！ 不斷突破今年新高，有拉回，也許是不錯的點來介入~



【匯市占卜】花旗料美元下半年續跌，兌日圓或見105

[小凱簡評] 是占卜就不用看內文了，日元或許下半年會升值，但是除非美元利率

不升反降，(我以暫停的可能性居多)，不然USD/JPY要大跌不易。105也許是作夢才

夢的到的價格。

引用自 "總幹事的投資筆記"704好的交易員"

[我在總大那兒的回應]



我必須要狂推這一篇！

也時時警愓自己~~

要當個好的交易員~~~



最近開始接觸一些其它的交易員~

我發現交易員個性真的是天生！

而且能夠忍得住很大的一筆損益的人！少之又少...

其中以第一類最多！尤其是外資交易員~~

不過他們都很用功~能夠生存下來的都很厲害





本篇文章引用自此



我曾經在一些金融機構當過交易主管，自己的夥伴與同業的對手也看過無數，也曾經interview好幾次當面試官挑trader；認識了一些贏家也看到了更多輸家，當然贏家與輸家並非與他的官運有必然關係，台灣金融業的trader的官運與人際關係才是直接關聯；大部分的trader贏家特質，無論是股票外匯或債市，我真的必須很殘酷的說：99﹪是天生特質。而我的所為贏家的定義就是「長期大賺小賠」。



我碰過的一些典型的輸家交易員：

1、 交際手段極為高明的人：這樣的trader每天有忙不完的飯局、聽不完的電話，他的言語裡頭三句就有兩句是：「我跟那個某某某很熟！」，或許你認識這樣的人對人際拓展有幫助，但是想賺錢就別跟著他了。



2、 整天瞎忙的人：你跟他約個吃飯會排不出時間來，跟他deal一個交易也抽不出時間，我認為時間控管與效率是一個操作者的必要修練，時間不夠永遠只是一個藉口，任何的操作都必須花費很多時間，技術分析與短線套利者必須盯盤，長線操作者必須花時間去思考，投射在股票操作也一樣，閱讀財報與消化並解讀大量資訊是必要的時間成本，大部位操盤者更是需要閱覽大量書籍；時間控管不好的交易員絕對淪為輸家。



3、 不敢下判斷者：一筆好的交易是50﹪的思考與判斷加上50﹪的執行，所謂好的交易當然包括部位的處理，如停損與停利，不論用哪一種方法，財務面、心理面、總經面還是技術面，支支吾吾講不出所以然的交易員更是輸家，連講個看法都無法為自己判斷作辯護，碰到有壓力的交易抉擇時只會更裹足不前。



我挑選新交易員的幾個特質

1、 我會嚇唬他們：「對不起！剛剛已經錄取額滿了，很抱歉讓你走一趟。」我會用這種話來測試一個人在逆境中如何處置，一般人通常會掉頭走人，而我當然就不錄取他，因為交易員經常沒有順手牌可打；而那些還會積極的展現自己，即使眼前的機會看起來很渺茫，才是我要的人格特質；以前我用這方法錄取了一位現在還是頂尖的交易員，我依稀記得彼此的對談：「我們額滿了，你為何還要爭取！」他回答我說：「今天沒有機會我無所謂，好的交易員永遠要為明天作準備，也許已經錄取的人明天不來報到，那機會就會留給我！」我聽了之後立刻錄取他，這種天生為下一場作準備的人正是我要的人，他也沒辜負我的期待，後來幫部門賺很多錢，現在還在交易市場中，其成就早已遠遠超過我。



2、 有時我會尋找一些略有經驗的交易員，譬如1-2年，好處是不需要再花時間去做一些基本的訓練；而我認為一個好的交易員是「不在乎媒體新聞」，當我面試一些具經驗的交易員時，會講一些媒體上的報導來詢問，天才交易員會反向思考，好的交易員會完全忽略，而那些往後注定失敗的trader會滔滔不絕的講，而且觀點跟媒體的觀點幾乎一致，通常我會捨去這樣的老手，這充其量不過是台影印機罷了。





個人操作的生涯亦同，投資市場有許多影印機型的投資人，媒體上面寫什麼就認為是什麼，甚至去看法人報告也常會發現這樣的內容，這種內容的行塑在於一個大眾心理：「我要跟大家一起，這樣比較安全」；而忽略了金融市場的空頭其實是「集體死亡」這種生物特性，在一些較低等的生物，常有集體死亡的生物性發生，當人類進化成高等動物後，這種劣根性也從人類行為中被移除；有趣的是，這種被移除的低等生物特性基因，卻在投資行為上被解碼，我無從解釋其原因。



一個頂尖的操作者據我觀察，不外乎紀律的要求與資金的控管；資金的控管我曾經提到，股市不同位置、不同的持股比率、有不同的操作方法；一樣6500點對於部位高低的操作者，其多空想法也必需不同，否則誰能知道6500點到底是高還是低？能直接告訴你答案的只有神（棍）。



自我紀律的要求絕對是一個好的交易員必備的條件，投資的方法發展了三百年，任何一種方法絕對有其優秀的一面；無論你用哪一種方法，設好停損後，就像機器人似的根據方法去操作，再不濟起碼也會知道自己是如何失敗的。



我節錄了一些認識的好的交易員他們成功的要件：

1、 交易不是作苦工，無法快樂就別作。

2、 隨時保持彈性，多空趨勢轉折時能迅速轉向。

3、 把關注放在讓你虧損的部位。

4、 用大量的閱讀來彌補天份不足。

5、 經常逆向思考。

台幣實施機動匯率的歷史(1979~2004) 引用自懶雲居士的投資生活網誌

[小凱] 鑑古可知今，懶雲大整理了台幣逐步開放的歷史，雖然時空環境的不同，要拿來完全複製、貼上有點小牽強，

但是了解歷史，有時候可帶給我們一些不同的思維！多謝懶雲特理了這篇好文~





本篇文章引用自此



68年2月　外匯市場成立，新台幣匯率由中央銀行代表與5家指定銀行決定，廢除緊盯美元的固定匯率，改採機動匯率，自此以後，新台幣再次呈現貶值趨勢。

70年8月　新台幣貶值至38元。

71年8月　中央銀行改變外匯市場操作方式，匯率基礎從銀行與顧客間交易改為銀行間交易，每日匯率調整仍保持以下不超過中心匯率上下2.25%為限。

11月　外匯交易中心開始逐日公佈新台幣實質有效匯率指數。新台幣仍繼續貶值。

74年9月　新台幣貶值至1美元兌換新台幣40元左右。由於國際美元走弱及中美貿易逆差擴大，美國開始壓迫我國放任新台幣升值，中央銀行乃採緩慢升值方式，因而導致國外熱錢大量流入國內。

78年元月9日　新台幣收盤價為28.0275元兌1美元。

9月25日　新台幣升值至1美元僅兌新台幣25.5元價位。

79年5月16日　因國內政治情況不穩因素，創新台幣一日內大貶1元的記錄。

81年7月9日　新台幣升值至最高24.507價位。

83年5月27日　新台幣貶值至74年以來的27.17元最低價位。

84年3月8日　因弱勢國際美元，新台幣一舉升值0.235元，並突破1美元兌換新台幣26元的重要關卡，以25.9910價位收盤。

3月18日　新台幣兌美元價位，再度突破26元關卡，升值為25.975元兌1美元，為民國82年5月以來新高的記錄。

4月10日　由於國際美元貶值，新台幣兌美元價位，突升至25.1405元兌換1美元，自此以後，新台幣呈現貶值走勢。

6月15日　新台幣兌美元價位為1:25.7800元。

7月8日　由於國際美元趨堅，新台幣貶值，兌美元價位突破1:26關卡，以26.0650兌換1美元收盤，隨後更受連續「彰化四信」擠兌及「國票」事件影響匯市不穩，新台幣價位連番下貶。

8月10日　新台幣兌美元價位大貶3.93角，收盤價突破27元關卡，為1:27.3460。

8月16日　在美國、日本及德國央行聯手大量吸購美元的激勵及東京匯市美元急升，一度達99.05日圓情況下，新台幣兌美元匯率則以1:27.4560收盤，比前一日貶值2.03角。以後央行則採保衛1:27.5關卡措施。

85年3月7日　中共發佈第三次飛彈試射消息，民眾搶購美元現金，中央銀行則強力支撐27.5元的關卡，及至3月底走升1.2%，但於4月15日更升值為27.16元兌1美元。

5月15日　新台幣再度開始貶值。

5月58日　新台幣受美元升值影響，貶值至27.8920元兌1美元，成為78年3月10日以來的最低價位，但翌日即回升至27.7710元價位。自此以後新台幣兌美元匯率，走勢時升時降，於27.45-27.65之間盤旋。

86年7月29日　新台幣跌破28元，以28.17元作收。

10月20日　新台幣貶破30元大關。

87年6月15日　新台幣匯率貶近35元兌換1美元，收盤價格34.87元。

10月15日　新台幣匯率回升至32.99元。

88年8月16日　新台幣匯率升破32元。

89年11月30日　新台幣匯率貶破33元。

90年1月2日　新台幣匯亦由回揚至32.9430元。

90年5月21日　新台幣大幅貶值5.08角，跌破33元價位，以33.4560元作收。

90年5月28日　新台幣巨幅貶值1.005元，跌破34元關卡，收在34.5元兌換1美元。

90年7月9日　新台幣匯率跌破34.5元關卡，以34.545元兌換1美元作收。

90年7月11日　新台幣大幅貶值3.94角，跌破35元重要心理關卡，成為35.05元兌1美元，創14年來新低。

91年3月1日　新台幣受日圓重挫影響，跌至35.1030元兌1美元歷史低價位。

91年7月17日　新台幣勁揚1.01角，衝破33元關卡，以32.9990元收盤，創下14個月匯價新高。

91年8月6日　新台幣匯價回落，貶值2.05角，收在34.03元兌1美元，跌破34元。

91年10月7日　新台幣再度貶破35元，以35.0690作收。

92年9月22日　新台幣在亞洲貨幣走強壓力下，升破34元。

92年10月14日　亞洲貨幣走軟，新台幣重挫3.41角重返34元關卡，以34.051元作收。

92年10月16日　國際美元走弱，新台幣兌美元匯率彈升，升破34元，以33.90元收盤。

93年7月22日　受日圓兌美元貶值影響，新台幣貶破34元。

93年11月8日　美元因美國貿易及財政赤字走疲，熱錢流入亞洲，台幣升破33元關卡。





懶雲補充:

1).從台幣對美元匯率升貶的歷史來印證人民幣破8之後的走勢

2).從台幣升值對股市的影響來預估大陸股市的未來走勢

3).至少74年9月台幣升值的那一段與股市的連動，可以作為預估大陸股市的參考

紐約匯市─升息近尾聲 美元創2004年後最大季跌幅 0702

鉅亨網

美元下跌，創下自2004年以來最大單季跌幅。報告顯示，美國經濟成長減緩，引發投資人預期，在升息方面，聯邦準備理事會(Fed)將落後歐洲央行。

美元今日創下自4月17日以來的最大跌幅，交易員更加預期Fed在十七度升息後，將停止採取行動。



分析師說，美元趨勢明顯轉弱。投資人漸不再預期8 月及以後會再度升息。



台北時間04:02 美元下跌至1.2792兌1歐元，昨日尾盤為1.2664。美元下跌至114.43日圓，週四尾盤為 115.18。



美國今日公布5月個人支出上升0.4%，低於4月的上升0.7%，美元跌幅擴大。



分析師說，現在的心態是賣出美元，買進歐元與其他貨幣。



大多分析師預期，未來三個月，歐洲央行將調高利率一碼至3%，年底將再度調升至3.25%。



歐盟公布6月消費者信心指數上升至五年高點，歐元上漲至146.41日圓，接近6月28日所創的146.64記錄高點。



[小凱簡評]︰

FOMC會議結束後，美元果然就下來了！果然之前的預期太過！日元從116.5 一路下修，週五早上進來時，是115.2，

當時以我而言，還不是美元的賣點，因為從111一路在6月份往上衝，中間只休息了一段，從圖上可以看出，第二輪進場的

時點大約是114.80，可想而知的是停損賣壓一定很大，所以一跌破，就別猶豫了.....

至於後勢如何，在預期調整的時候，先看事辦事，我想也是在一個50~100點的區間內摸來摸去，像6月份這種大好日子不再。

台幣應該會有一波新的匯入，短期內32.2有機會。