[金融要聞]麥當勞漲價 通膨惡兆 0824

[小凱簡評] 

         最近台灣公布的經濟數字都很有趣，GDP成長比預期高一點，失業率低一點，更扯的是通膨比預期少一半！實在很難令人懷疑這些數字倒底真實的反映了多少經濟現況，或許摸摸口袋，大家心中就有真正的答案了。油價上揚，食物上揚，通膨壓力漸大，麥當勞漲價嚴不嚴重，對實際民生消費直接的衝擊是沒有油價那麼大，但是若是以大麥克指數來看，也許隱含著台幣繼續貶值的壓力吧！純屬狂想！別當真！呵



http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/3484986.shtml



    過去在看經濟問題時，全球知名的連鎖企業麥當勞成為經濟學者重要的觀察對象，因為他的價格策略反映出市場景氣的表徵，所以有所謂「麥當勞指標」。



         二千年時全球市場景氣低迷，當時麥當勞推出四十九元低價漢堡，並狂發一系列的折價貼紙，就是希望搶攻景氣低迷想要花費節省的消費者，四十九元成為景氣低迷之下吃一餐費用的指標。 這次麥當勞宣布漲價又代表什麼意義？當然不會是景氣好轉，而是惡性通膨的前兆，中國大陸的崛起雖然帶動全球經濟的運轉，但龐大的能源消耗，卻引發成本上升型的物價上漲。 美國的升息其實已經無助於抑制通膨，只有中國大陸升息才能抑制景氣擴張所帶來的能源消耗，但是麥當勞此舉無異向世界宣告，美國仍會升息的可能性極高，如果高價能源問題不能解決，全球景氣可能很快面臨停滯成長的問題。



http://www.udn.com/2006/8/23/NEWS/LIFE/LIF1/3483309.shtml

         熬不過國際原物料上漲壓力，麥當勞九月一日起調漲多數商品價格，其中六塊麥克雞塊餐、大麥克餐、勁辣雞腿餐等套餐調漲六元，平均漲幅百分之五點三，調漲最多的是小薯條，漲幅達百分之二十五。麥當勞這波調漲行動，台灣、香港兩地同步進行。麥當勞強調，雖然部分商品上漲，但麥香雞、麥香魚餐價格不升反降，從原本九十九元降至九十五元，套餐換購附餐價也從十元降為五元。另葡萄汁、草莓優酪乳、鮮奶等瓶裝飲料及可樂不漲價。

         肯德基、摩斯、漢堡王以及7-ELEVEn、全家便利、萊爾富等超商業者表示，目前暫不打算跟進漲價，肯德基等還反向推出買套餐送炸雞、主餐配飲料等特惠，打算趁機搶奪商機。但據了解，一旦國際原物料成本持續上升，速食業及超商都不排除近期內漲價，以反映成本。 漢堡王表示，已近十年未調整價格，不排除半年內，其他業者全面跟進。肯德基也表示，因應成本壓力，未來不得不考慮調價。摩斯說去年才調過價，摩斯漢堡與摩斯吉士漢堡調漲五元，目前並無進一步漲價的打算。

[匯市簡評] 隱含波動率持續低迷中 0820

    一口氣看完了死亡筆記本，畫個漫畫而己，有必要搞到這麼複雜嗎？Orz~~第一次覺得看個漫畫要讓我死這麼多的腦細胞‥ 可憐啊‥青春己經不再了，死去的細胞相對起來也是彌足珍貴的啊！ 



    最近的匯市看似平淡，但是隱隱之間卻如同夜神與L之間的角力一般，表面上平平無奇，感情良好，枱面下卻是動作頻頻，且暗潮洶湧‥幾個簡單的想法︰ 



    1.嚴熱的夏天，並不是個認真交易的好氣候，而是旅遊、度假的季節，尤其對於歐洲的大trader來說！這使得隱含波動率呈現低迷狀態，一個月的EUR 隱含波動率在三年半低點排徊(約7.5%)，日元隱含波動率不斷挑戰8%低檔，回頭看新興市場，還記得不斷引起媒體注目的北韓飛彈吧，近日又傳出要測核彈的消息，韓圜的波動率是多少？答案是令人可笑的5.6%。



    通常隱含波動率市場是有季節性的高低起伏，在夏季將過，充滿了電的交易員回到市場上來時，相信匯市應該有令人驚喜的波動呈度。對了！在各國波動率低迷的時候，台幣的隱含波動率卻不斷維持在5%以上，並沒有隨之下跌，實在無法令人不懷疑背後應該有實質的買盤在買波動率，應該是避險需求吧。

    

    2.風險承受度提高，摩根史丹利自編的風險指數GRDI開始呈現上揚，伴隨著美國經濟長線走緩下，資金外流至新興市場的故事相信將開始被交易員買單，這股資金流竄下，新興市場貨幣相信是第一波受惠的對象，而歐元和英鎊在IMM多頭部位未明顯降低下，上漲空間有限，等待不如歸去的失望性賣壓出現，再行布局。



    3.韓國身處內憂(罷工、房市)，外患(出口不佳，政治不穩)下，七月份出爐數字肯定不妙，近期長官們己經開始出來事先打預防針，但效果仍有待觀察。更改通膨觀察目標，表明了是承認 油價為長期因素，不知是否為下一次升息做準備？ 



    4.台幣外資匯入仍兇，近期是土洋大對決的局面，在(2)的前提下，仍不建議狂追美金。



    基本上，今年除了五月初G7會議過後那一大段之後，其他時間盤勢大都寥寥無奇，這種悶悶盤造就了美元看弱不弱的局面，要不就跳過美元直接做Cross的carry trade(EUR/JPY就是很明顯的受益者) 這盤再這麼悶下去，年底前肯定會大動一番，為什麼？因為若是再沒有大幹一場，年底怎麼跟老闆談bonus？至於要怎麼個動法？基本上我是壓美元走弱的，就等一個理由而已...

經濟分析摘要—亞洲出口保持強勁,不為美國經濟減緩跡象所困 路透新聞

[小凱簡評] 



    美國經濟減緩後，一向以美國馬首是瞻的亞洲各國，並沒有馬上限入出口減少的困境中，中國和印度的強烈需求正好彌補了美國消費力減弱的預期。一來一往間，正好配合著美元長期應該走弱的長線故事演出。只是在眾多角色中，誰是最佳男主角卻值得細細推敲。目前看來，去年的大黑馬韓國在罷工頻傳及去年太過激情演出下，應該己經提早出局。 





《亞洲經濟焦點》亞洲出口保持強勁,不為美國經濟減緩跡象所困 路透新加坡8月17日電--- 



    美國經濟減緩的前景可能不利于亞洲的出口商,但亞洲最新數據顯示,亞洲出口商應對美國需求減少的能力增強. 對商品及電子產品的良好需求,以及臺幣等一些貨幣疲軟,提振出口,出口在2005年上半年下滑后增長. 7月臺灣出口年增長率為1月以來最快,菲律賓6月出口連續第五個月雙位數成長,印尼6月出口則較去年上升23.08%,強于預期. 



    出口是多數亞洲國家和地區經濟的關鍵推動力,受到密切關注.例如在泰國,出口相當于其國內生產總值(GDP)的70%左右. "出口市場可能已經見頂,科技類出口或許會在第三季達到高潮,"麥格里銀行首席區域分析師貝爾切爾稱. "不過出口一直相當不錯,看看眼下發布的數據,上半年凈出口應當對經濟增長作出重要貢獻." 馬來西亞6月出口較上年同期增長11.4%,增幅大于預期,主要因電子產品和原油出口活躍;而泰國6月出口同比增長17.6%,幫助該國經常帳收支在接連兩個月的赤字狀況后回到盈余. 



    **美國的影響** 



    美國經濟成長減速當會對亞洲出口產生壓力,因為美國是亞洲的主要出口市場.但多數分析師認為,日本和歐洲經濟成長加速,且中國和印度的需求強勁,意味著亞洲出口勢頭將會保持良好. 菲律賓6月出口較上年同期增長20.6%,目前日本成為該國的最大出口市場.6月菲律賓出口總量中發往日本的比重達20.3%,致使美國以17.2%的比例位居第二. 周四公布的數據顯示,7月新加坡非石油出口較上年同期增加8.4%,但增幅低于市場預期以及6月的16.9%. 



    不過CIMB-GK Research分析師Song Seng Wun稱,新加坡出口還有回升的空間,因電子類產品進入生產旺季.電子產品在新加坡非石油出口中占半壁江山. 亦有一些跡象顯示,至少在未來數月內,美國方面的需求應相當強勁. 與亞洲出口聯系相當緊密的美國半導體設備訂單出貨比今年以來穩步上升,6月時為1.14,暗示新訂單增加速度與出貨速度旗鼓相當. "我們預計未來出口數據將會略有降低,但不會產生重大沖擊,而且各項指標尚未跌至負值."渣打銀行分析師Joseph Tan表示. 泰國強勁的出口為這個飽受政治危機困擾的經濟體提供支撐.同時泰國央行出手干預市場,以遏制泰銖漲勢.泰銖升值會損及該國出口商. 分析師稱,韓國的出口疲弱狀況應當加以關注.韓國7月出口較上年同期增長為12.4%,增幅低于預期,因受到現代汽車<005380.KS>和其他汽車廠商發生罷工的拖累. "我認為出口面增長減速其中一定有某種原因.或許是匯率不太合理,現階段韓圜幣值過高."(完)

油價重新上漲,亞洲經濟體料能更從容應對 [轉貼]

[Eric簡評]

油價一直不斷高漲，記得剛進市場時，當時油價有一度成為市場交易的因素，許多交易員看著油價操作亞洲貨幣，也還有報告指出油價漲一元，傷害多少GDP等等之類的，當時油價在50元‥‥現在己經挑戰80大關了，日幣是貶了、韓圜在950、NT在原地踏步，這種報告 就再也不復見了，XD。油價會有什麼影響，以台幣來說今天起慢慢成為支持美元的動力之一，雖然美元今年以來一直是看弱不弱，升息是 一個因素，但是油款的穩定需求也支持著美元，穩定的購買量雖然不能夠成為主導市場的因素，卻在美元對亞幣今年易漲難跌的走勢中 伴演一個重要的角色。

路透新加坡7月20日電---

隨著油價再度創下紀錄新高,亞洲經濟體或許會止步不前,但不太可能后退,因整個地區都在努力降低對高價原油的依賴.表面上看,油價不斷上漲應對經濟成長造成重大沖擊.上周紐約原油價格<CLc1>創下每桶78.40美元的新高.
很顯然,幾乎所有亞洲國家均進口石油,原油價格連漲四年,進口石油的負擔只會越來越重.目前石油進口在韓國進口總額中占到約四分之一,在印度則占三分之一左右.如果油價漲到80美元或更高,應讓印度等國感到痛苦,印度目前已背負巨額經常帳赤字.但經濟分析師稱,亞洲國家整體而言不太可能遭受重大打擊.

原因如下：

--燃油補貼的削減已經減輕了政府財政的負擔,同時多數亞洲國家經常帳有盈余.

--出口強勁以及活躍的勞動力市場有力緩解了高油價的影響,并支撐了消費者人氣.

--亞洲貨幣升值有助于抵消油價影響,因石油買賣均以美元計價.泰銖兌美元<THB=>今年迄今累計上漲8%,而韓圜兌美元<KRW=>則勁升6%.

"很顯然,在油價接近80美元大關之際,亞洲地區的表現好于預期."高盛一分析師Adam Le Mesurier稱.

"重要的是讓經濟體吸取教訓,針對高油價進行調整.已經被迫這樣做的經濟體表現都十分出色."

**燃油補貼牽動全局**

6月印度將汽油價格提升了9.2%,中國亦于5月將零售汽油和柴油價格上調了10%-11%.馬來西亞也在2月調高汽油和柴油價格,而印尼更是在2005年末將燃油價格提升了一倍多.渣打銀行分析師Joseph Tan表示,"很多調整已經在2005年做出了,因此今年各經濟體需做出的調整就很小.許多亞洲經濟體已經了解了如何去應對當前局面,而且做得不錯."在泰國,盡管油價高漲,但泰國央行和多數分析師仍預計通膨將在今年下半年有所下滑,因為上年同期的基數較高,當時泰國取消了柴油補貼.6月泰國通膨年率為5.9%,低于5月的6.2%,而6.2%亦平了去年10月達到的七年高位.

在印尼,副總統Jusuf Kalla上周表示,印尼能夠經受住油價不斷攀升給該國預算和經濟帶來的沖擊.當地政府向超過1,500萬戶貧困家庭發放了現金,以緩解燃油價格上漲的影響.分析師也認為,印尼經濟經受住了考驗.6月消費者信心指數觸及八個月高位,部分原因就是該國經濟前景改善.巴克萊資本的分析師畢比表示,"印尼的燃油補貼支出當然比以前少了很多."

**印度等國料將升息以遏制通膨**

印度,印尼及馬來西亞仍對燃料進行補貼,如果油價漲至80美元以上,這些國家可能面臨著一些壓力.印度由于經常帳赤字龐大,而尤其亦受沖擊.2005-06 財政年度該國經常帳赤字擴大至1990-91年啟動經濟改革以來的最高水準.油價居高不下,印度央行料將持續升息以遏制通膨.馬來西亞亦傾向于緊縮貨幣政策.如果原油價格持續升高,印尼恐將推遲降息的計劃.但由于亞洲就業市場及出口成長維持強勁成長,該地區或將維持良好態勢.

臺灣6月出口年率為自2月以來最快,第一季新加坡新增就業人數45,000人,這是逾10年來最高水準.巴克萊的畢比稱,"油價高漲拖累了許多國家和地區的經濟成長.但與此同時就業改善帶動收入增加,在一定程度上抵消了油價高漲的不利影響."(完)

--翻譯 李漫江/行月舟/鄭翌/于春紅;審校 黃凱

美元走軟並未讓美國遊客捨棄歐洲—轉貼華爾街日報

http://www.chinese.wsj.com/big5/20060816/bus115010.asp?page=article_front_big5_bus



美元走軟並未讓美國遊客捨棄歐洲 

    你會不會因為在法國一盃軟飲料要花掉3美元而放棄去巴黎旅行﹖



    想想看。 五、六月份的時候﹐歐元兌美元匯率曾一度越過1.29美元大關﹐這是自2005年以來從未出現過的局面﹔英鎊兌美元也是差不多的情形。如此一來﹐美國人在歐洲旅行的時候肯定會感到所有東西都變貴了。 不過﹐旅游業人士說﹐美國遊客並沒有因近來美元匯率下跌而止步。真正讓大多數旅行者最頭痛的是機票價格﹐在目的地境內的花銷成本在美國人考慮是否要去歐洲度假時影響並不大﹐



    雖然等他們到了那裡之後有可能會大吃一驚﹐後悔不迭。倫敦的學生旅行代理機構STA Travel旗下一家營業部的經理麥漢•巴里斯(Meghan Barrios)說﹐決定推遲旅行的人更多地是因為交通成本的問題﹐而不是達到目的地後游玩的費用。在過去一年半時間以來﹐到英國的機票成本實際上更便宜了﹐雖然一英鎊現在已接近兩美元。她說﹐美元貶值並未打擊人們到歐洲旅行的熱情。 



    各旅行代理機構基本都同意這樣的說法。波士頓Atlas Travel International旗下的一些旅行社人士說﹐今年﹐去英國和歐洲大陸旅行的人比去年有所增加。 業內人士說﹐出現這一現象的原因可能是﹐近幾年曾出現過美元匯率更低的時候﹐特別是2005年初的時候。當時﹐歐元兌美元匯率升到了至少5年來的最高點﹐1月份時達到1.35美元﹐到3月份時還在1.30美元以上。英鎊的走勢與歐元類似。2005年1月曾創下1英鎊兌1.90美元的高點﹐3月份時進一步上揚。



    位於賓夕法尼亞州蘭赫恩的小型旅行社Will Travel的總裁卡麗•托馬斯(Carrie Thomas)說﹐我們的確有一點點擔心﹐但問題不大。她說﹐有一些人表示說﹐今年或許不適合到歐洲旅行﹐不過﹐持這種想法的人並不太多﹐還不至於讓他們的業務出現下滑。 





Isabelle Lindenmayer

[金融要聞]投資者對恐怖襲擊的新思維—轉自華爾街日報

[小凱簡評]

     現在的確很難遇到一個事件可以人們恐慌性賣出的事件，投資人也越來越聰明。像是SARS那種房子大跌價，及股票隨地撿的盛況，應該越來越少見了。回到匯率來，這個恐怖事件對英鎊來說，只能充當個部位調整的理由，而不是一個足以影響成為一個長trend的事件。





 http://www.chinese.wsj.com/big5/20060811/hrd174034.asp?page=article_markets_big5_hrd 



華爾街見聞 



    投資者對恐怖襲擊的新思維 倫敦挫敗了一起跨大西洋的恐怖襲擊陰謀﹐而華爾街對此做出的平靜反應說明投資者對這類威脅的想法和行為出現了怎樣的變化。



    芝加哥研究機構晨星公司(Morningstar Inc.)的股票分析主管帕特里克•多西(Patrick Dorsey)說﹐現在恐怖主義可能已經成為在全球經商和生活的一個大背景了。在某種程度上﹐這些威脅就象是自然災害一樣了。人們不清楚恐怖襲擊何時會發生﹐但他們理解這有時是難以避免的。



  美國的投資者對英國政府挫敗了這起陰謀保持了冷靜態度。儘管歐洲股市當天下跌﹐但隨著時間的推移﹐美國股市的拋盤逐漸減弱。到當天收盤時﹐美國主要股指出現了上漲。 而在2001年9月17日﹐當美國股市在911恐怖襲擊後恢復交易當天﹐道瓊斯指數和那斯達克指數都下跌了7%左右。近年來﹐部分基金經理曾指出﹐當年911事件後的暴跌是一個買入良機。的確﹐在911事件發生6個月後﹐道瓊斯指數上漲了18%以上。但這種大起大落的情況可能越來越少了。隨著911事件5年紀念日的臨近﹐以及週四的反應和近期對倫敦、馬德里及孟買炸彈襲擊的反應﹐這一切都說明投資者對恐怖襲擊威脅已經越來越習以為常了。 



   顯然﹐週四倫敦的陰謀──恐怖分子計劃在英國飛往美國的航班上引爆隱藏在手提行李中的爆炸物──同911事件有著很大不同。這次策劃者沒有成功。他們也沒能讓紐約證交所中斷幾天的交易。 儘管這次未遂襲擊發生在英國﹐但卻同911事件一樣﹐也同飛機有關﹐在某種程度上也是針對著美國公民﹐不過許多最易受到針對飛機的恐怖襲擊影響的傳統行業卻沒有受到一些人預計的那樣嚴重的打擊。道瓊斯威爾希爾美國航空公司指數上漲了0.4%﹐而911事件後的首個交易日﹐該指數暴跌了34%。酒店類股在911事件後的首個交易日平均下跌了16%﹐而週四此類股票也微幅上漲。保險類股常常會受到恐怖襲擊的雙重影響﹐一些樂觀人士會因預計保險費率上調而買進﹐而一些人則會因為索賠增加而賣出。不過週四﹐財產意外保險類股的表現同大盤一致。



    特拉華大型股成長基金(Delaware Large Cap Growth Fund)的經理傑夫•范哈特(Jeff Van Harte)說﹐市場週四的反應說明﹐人們已經意識到恐怖主義是我們生活中無法回避的問題。T.Rowe Price Value基金的經理約翰•萊恩漢(John Linehan)說﹐如果我沒有看報紙﹐我從週四的市場上根本無法判斷出現了被挫敗的恐怖襲擊陰謀。在911事件後吸取的一個教訓就是當時是一個買進機會。因此﹐人們現在會在賣出前三思而行。



 不過﹐週四原油價格下跌了3%左右﹐部分能源類股走低﹐投資者擔心航班減少將打擊對航空燃油的需求。Dreman Value Management的逢低吸納價值經理、董事長兼投資主管大衛•德雷曼(David Dreman)認為﹐這種擔心有些過慮了。他說﹐很難相信削減了25個航班會改變全球的石油供需格局。 幾家生產掃描及安全產品的小公司股價大幅上揚﹐但德雷曼及其他人提醒投資者﹐不要僅憑週四的消息購買股票。這種做法可能讓投資者買進出現下跌的股票﹐而忽視了這些公司的業務可能存在缺陷的事實。德雷曼說﹐我仍不想持有航空公司類股。他表示﹐曾在週四早盤時考慮買進股票﹐但後來就放棄了這個念頭。



  不過﹐被挫敗的這次陰謀可能會帶來中長期的機會。范哈特猜測﹐如果乘客不能再攜帶手提行李﹐而且要提前幾小時到達機場進行安檢﹐感到不滿的企業管理人士可能會增加對視頻會議的需求﹐以避免出差﹐或是租賃私人飛機﹐以避免長長的安檢隊伍。這可能有利於Polycom Inc.和Net Jets Inc.等通訊設備製造商。後者是Berkshire Hathaway Inc.的子公司。



  從中長期而言﹐此次未遂襲擊可能還會給因擔憂美國經濟放緩而調整投資組合的投資者又增加了一個理由。越來越多的投資組合經理愈發看好公司發展同穩定的經濟增長關係不太密切的大公司股票﹐如藥店、啤酒釀制商、食品公司和納稅服務公司﹐等等。 Lord Abbett基金的首席經濟師密爾頓•埃茲拉蒂(Milton Ezrati)說﹐一直在考慮退出經濟敏感類股票的投資者現在可能會加快他們的步伐。 



Ian McDonald

一周匯市檢討 0813

    周末的夜晚~泡了一杯咖啡‥提振一下精神‥也整理一下思緒，明天進辦公室才不腦袋空空‥ 我最怕星期一早上的會，因為一個Weekend，我往往就將全部的東西都丟在腦後‥ 星期一上班時，再一個一個撿回來~~ 只是這樣，有點怕被老闆說太混，還是趁前一天晚上有空時，先留下一絲絲的回憶好了~ 



    星期五就是一個美元的大反彈‥EUR掉至1.2720 USD/JPY升至116.40‥ 比預期好的Retail sales、英國的恐怖活動事件都提振了美元... 這個正好符合我之前說USD/JPY越盤越高的格局，只是反彈的幅度及速度較令我驚訝‥是比較始料未及的，不過因為兩者之間利差是最大的，任何有關利率相關議題，交易員第一個想法都是以日圓為操作對象。 



    周五仍見外資匯入，雖然最後隨著日元呈現貶值，但是幅度很明顯小於日元及韓圜，外資匯入並不是一天兩天的事，接下來仍需十分小心，急著追美元並不是好事。

    

    歐元終於等到價格調整的機會，最新的IMM部位可以看出歐元的多頭部位己經超過2004年12月底那時候的多頭部位了，IMM部位平時並不重要，但是在極值時，我拿來來做為市場風險指標的參數之一。接下來觀察的是1.27的支撐有多強，再來找低點接歐元。提過很多次了，美元長線空頭是確立的，只是有待時間及事件來讓籌碼沉殿。



    還是很空，想不出什麼東西出來。接下來該想的是，若是美元經濟成長果真減緩，資金外流的速度會多快，以及誰會是直接的受益者，若是並沒有一個好的地方可供資金停泊，那美元想要變大空頭，也許有得等。

[新聞簡評] 新聞簡評 0810

《韓國利率焦點》央行意外升息以防範通膨,惟年內再升息機率不高 路透首爾8月10日電---



    韓國央行周四將指標利率調升至五年高點,以控制通膨壓力,但也表示升息行動可能已經完成目標. 韓國央行的貨幣政策委員會調升指標隔夜拆款利率目標一碼至4.50%,為2001年9月底以來最高,且是去年10月以來第五次升息. 



    在央行升息後,韓國公債期約價格大幅下跌,但稍後央行總裁表示,過去幾次升息似乎已經完成目標,公債期約縮減部分跌幅. "從去年10月以來,利率已經調高1.25個百分點,而韓國央行現在能以更具彈性的方式,來運行未來的貨幣政策,"韓國央行總裁李成太在記者會上表示."我想,相較於去年10月以來,貨幣政策環境已經改變." 



路透首爾8月9日電---

    韓國央行總裁李成太周三呼籲政府鼓勵更多企業投資,以利企業能夠積極因應未來的不確定性. 李成太在一份預先為研討會所準備的講稿中,並沒有提到周四的貨幣政策會議,反而是強調政府需刺激創業的迫切性. 李成太表示,韓國經濟自脫離1997-1998年亞洲金融危機以來,一直是疲弱成長,主因海內外出現結構性改變. 他並表示,央行認為韓國經濟面臨高油價與韓圜兌主要貨幣升值的風險.太敦促政府致力於協助經濟更能因應結構性改變,而不是提振短期的經濟成長率. 



[小凱簡評] 

    韓圜又歷經一次意外升息，韓國人的蠻幹在金融市場上是有名的。兩年前，在市場意外下，BOK一連串降息加升值以救當時積弱不振的內需，現在變成出口在升值及美國經濟前景不佳下，開始出現隱憂，轉為升息+引導貶值是我比較大膽的推論。 

〔歐洲央行月報〕ECB將密切關注各項發展以確保物價穩定--8月月報 

    路透法蘭克福<chsdate w:st=">8月10日</chsdate>電---歐洲央行(ECB)周四公布8月月報指出,歐元區利率依然處於低位,央行將密切留意各項發展以控制物價風險.ECB月報內容大致與央行上周貨幣政策會議後的聲明相同,當時ECB調高利率25個基點至3.0%,并鞏固了市場對於央行將於10月再度升息的預期. 

    "因此ECB的貨幣政策依舊寬松.如果管理委員會的假設與基本預估獲得證實,就意味著央行有理由繼續收回貨幣政策的寬松部分,"月報稱. "在這種背景之下,管理委員會將持續密切關注所有事態發展,以確保中長期的物價穩定."  

[小凱簡評]

    我一向不喜歡讀這種近似神喻的經濟月報，貨幣政策是有遞沿效果的，等到三到六個月後，才會知道成效如何。今年己經調過兩次息，連續兩個月都調整的機會較少，而且歐洲的經濟也開始減緩是可預期的，歐元區複雜的政經關係將讓明年起的經濟展望及利率關係蒙上一層陰影。

    短線上，歐元十分需要小心，雖然美元長線弱勢，但歐元多頭部位己多，且上攻1.29無力，回檔修正難免，就等一個事件觸發。



鉅亨網新聞

   新台幣也同樣受到激勵，加上久違的外資開始加碼台股，使得新台幣收盤升值將近2角。不過下午傳出英國警方破獲一起恐怖計劃中的攻擊，反恐警戒提升可能將會影響匯率的走勢。

    今日新台幣兌美元開盤價格32.777元，目前最高成交價格為32.576元，最低價格為32.777元，暫時收在 32.586元，升值1.91角





[小凱簡評]

    一開盤打32.580，就知道外資有匯入的壓力，台北外匯也重拾近幾日難得一見的大量1128百萬美元，通常這種外資匯入不會在一天兩天就結束，很可能直接將台幣帶到32.3~32.4的價位，海外部位調整的很快，使得NDF價格也跟著現匯波動而使得折價更加深。

    後續觀察重點為1.油價有沒有大幅拉回的理由  2.股市能否有持續吸引外資的理由。就台幣今年行情，我個人是較為保守，一來是油款源源不絕，二來是本土資金外流並未減退，三為人民幣帶動亞幣升值的故事己經漸漸淡出交易主軸。雖然現在外資匯入正在當頭上，不宜去接倚天劍，但是休養個兩三天，再伺機而動倒是不錯。英國的恐怖攻擊？以我去年爆炸案時，身在倫敦的經驗來看，英國伸士果然不是假的，他們的鎮定一流，金融市場很快就恢復秩序。        

 

[匯市指標] 選擇權泡泡圖簡介

         之前曾經提到選擇權交易在外匯市場己經成熟，交易量大且標準化。許多廠商或交易員開始喜歡用選擇權進



行避險或套利，或是結合各式的Greek knock in or knock out來達成符合其獲利及風險偏好的結構。隨著交易量逐漸擴



大，漸漸的開始影響到現匯價格的波動及交易員心理。有時候我會使用選擇權泡泡圖大略猜測市場部位。 

 



         上圖是歐圓的泡泡圖，怎麼看呢？泡泡的大小代表選擇權部位大小，縱軸的價位代表歐圓Barriers，上圖可知



在1.27~1.29一帶，選擇權呈真空區，這正好可以解釋近期內現匯價上下波動都很快速但是壓縮在這二百點內。再者



8月底至10月中選擇權到期量也較多，到時市場若是脫離1.27~1.29的範圍，以目前市場態勢向上而言，向上突穿大



的bariers後，將以很快速度前進！

     日圓的圖更呈現淨空，在113~117上下400點內完全真空，今年行情大概也就這樣子了！

[轉貼自華爾街日報]不被人找到的感覺真好 0808

有時你不得不爬到火山上去躲避你的電子郵件



        這或許是個極端的事例﹐但我懷疑它正變得越來越常見﹕人們無力逃避電子郵件、手機短信、網上留言和語音電話這些數字繩索。這裡可不是在重復那些陳詞濫調﹐說什麼黑莓之類的通訊裝置營造了一個員工全天候待命的工作環境﹐以往老闆在八小時以外找不到員工只能自認倒霉﹐而現在如果我們不能保證自己隨時可被老闆聯繫上就是失職。這當然足夠糟糕了﹐但我的苦惱還要更深一層﹕現在所有我認識的人都能想當然地認為他們可以隨時聯繫到我﹐而他們也會毫不猶豫地運用這份便利。這些人是對的﹕我隨身帶有一個裝置﹐它使我不論身處何地都能隨時察看上述信息。只有坐飛機時這一裝置才不能使用﹐鑒於現在航班上也能以無線方式接入互聯網﹐甚至這一個盲點也消失了。人們現在隨時都要豎起一只耳朵﹐留心手機短信發來時的“叮叮”聲。



        但這並沒有使我們的生活更迅捷、更刺激。 雖然我會立即回復聯繫我的人﹐但我的一些朋友卻往往要拖上好幾天﹐特別是在公共假日來臨的長週末期間。與這樣的人聯絡你要照著19世紀的通訊條件打出富餘時間﹐他們回復你時可能正身處海灘、叢林或絕壁上呢。就像是與這樣一個人打网球﹕你把球打過去他要歇5分鐘再將球回過來。我這裡要奉上一條數字生活法則﹕通訊鏈上最慢一環的速度就是現代通訊的總體速度。



        為了驗證這一點﹐我最近呼哧帶喘地爬了爪哇島上那座3,000多米高的默巴布火山﹐同行的20多人都是登山迷。因為我知道﹐雖然大可不必過於依賴通訊裝置﹐但要完全對其置之不理卻也不是那麼容易的。我知道自己無法下決心將這些裝置都關掉﹐所以我不得不到一個它們無法發揮作用的地方去。事實證明這樣的地方只有在雲層之上才能找到。要做到這點卻也不易﹕到上午9點半時﹐上路3個多小時的我早已放棄了跟上大部隊的打算。這時我們登山隊的一個小隊長與我不期而遇﹐此人早已飽覽了山頂的美景﹐現在正一路歡快地順來路跑下山去﹐到我一個多小時前經過的一處小溪去打水。僅僅幾分鐘他又跑上來了﹐全身滿載著灌滿了水的瓶子﹐一路吹著口哨從我身邊一擦而過。



        不過﹐我的計劃卻見效了。山頂的景色真是壯觀──厚厚的雲層已在腳下﹐不遠處莫拉皮火山噴出的火山灰像一層白雪覆蓋在山坡上。在爪哇這座世界上人口密度最大的島嶼上體驗無聲世界的感覺真的很特別。沒有飛鳥﹐沒有昆蟲﹐除了遠處一位登山者偶爾發出的叫聲和我自己疲憊不堪的身體發出的抱怨聲﹐這裡也沒有人聲。當然也沒有“叮叮”聲──我的手機在海拔大約1,500米的地方就已收不到信號了﹐這意味著有近4天的時間我不必受電子郵件、手機短信和電話的打擾。這必定是我至少5年以來擺脫它們時間最長的一次﹐雖然我想察看這些信息的感覺依然強烈﹐但這種感覺還沒強烈到我所想像的程度。令人吃驚的是﹐此時此地人的生存本能已經壓倒了想看看別人是否發來了有趣消息的慾望。



       當然﹐科技在這裡也並非全無身影。我們登山隊配備了一些對講機﹐我手中的這部專門負責報告落伍隊員的行蹤﹐並能定時接收到小隊長戴夫的情況通報(“前邊的路就好走了”)﹐事實證明這都是望梅止渴之言。我們可能是世界杯季軍決賽當晚唯一睡覺的一批地球人﹐這場比賽的結果我們是用對講機從印尼一個海軍基地獲得的。



        我從此行中得到了哪些收獲﹖首先﹐永遠不要相信你的向導或小隊長告訴你的任何話。為了使你不停下腳步他們什麼都肯說。其次﹐隨時保持能被聯繫到並非那麼重要。當我到家時有500多個電子郵件正等著我回復﹐其中沒有一個是真正重要的。朋友們對我也會有找不到的時候感到有點不知所措──我朋友迪安謀生的地方正沐浴在戰火中﹐但嚇著他的卻是我突然的音信全無﹐他不斷憂心忡忡地給我發著手機短信﹐但更多談論的卻是我一呼即復的好名聲給毀了。



        我不打算講那些在這個時刻睜著眼的世界上找一處能真正閉眼休息之地的陳詞濫調。這方面你比我在行。儘管我前面的建議可能像是說只有知道自己至少在需要的時候可以被找到﹐心才能安下來﹐但更好的建議或許是﹕不要讓那成為使自己時刻處於待命狀態的借口。如果你這樣做﹐那你的一只耳朵將永遠處於警覺狀態﹐時刻準備接收手機短信、電話和電子郵件信息。我們應做到的是﹕緊急情況下你能被找到──爭取在地球上的任何地方。所以盡可能多地將身上的數字繩索砍斷吧﹐如果你夠膽量﹐就全砍斷它們。



       當我驅車回城時﹐我雙腿生疼﹐兩腳挂彩。路徬一個個宣傳黑莓一類通訊裝置的廣告牌從我身邊掠過。我對此報以輕蔑的一笑﹐心知這個世界上沒有可確保人百分之百被聯繫到的通訊裝置。但關掉一切電子設備享受那份寂靜確實能給人帶來安寧。至少聽聽自己的喘息聲也好啊。



<i>Jeremy Wagstaff</i>

[匯市簡評]近日匯市想法0806

        七月份的NFP數字出來，並不如市場預期，只有113K，連續兩個月都低標開出，2QGDP也不好，在市場漸漸將目光焦點由通



膨轉向成長時，可以預見的衰退將確立美元長線的空頭。



         但美元不會這麼快就被宣判死刑，8/8我覺得Fed即使不升息，也極有可能給市場一個具有升息空間的會議內容。目前對各幣



別思考方向如下︰



(1)長線美元空頭確立



(2)短線上，8/8的FOMC仍是市場主軸，上周五來不及short美元的話，等到會議結束後仍有機會



(3)考量過利率因素後，作歐元比日元安全，但獲利空間也較小。最壞就是FOMC之後，仍抓不到方向, usd/asia最怕盤整，越盤越



高而己。



(4)英鎊近期內數字很明顯比歐元區好很多，在一次令人驚訝升息後，氣勢如虹。而歐元近成長速度看似減緩，較值得擔心。



(5)台幣周一仍脫不了升值，從周五的overnight NDF來看，開盤至少是50 pips 以上，一角也不令人驚訝，但是後勢仍不看好。



CBOT的Fed fund futures 所隱含的升息機率己經降至17%，謹供參考。(這麼低的機率，實在讓我很想賭一把‥呵)



http://www.cbot.com/cbot/pub/cont_detail/0,3206,1563+23425,00.html

August 1:  64% for No Change versus 36% for +25 bps.

August 2:  64% for No Change versus 36% for +25 bps.

August 3:  59% for No Change versus 41% for +25 bps.

August 4:  83% for No Change versus 17% for +25 bps.

August 7: 

August 8:  FOMC decision on federal funds target rate







美國公布就業數據疲弱 美元下挫 

美國勞工部公布，7月非農業就業人數增加11.3萬人，低於分析師預估的增加14.3萬人。

7月失業率上升至4.8%，預估為持平於6月的4.6%。

平均每小時工資增加7美分，或0.4%，至16.76美元。分析師預估為增加0.3%。

最近交易中，歐元報1.2866美元，數據公布前為 1.2802。

美元報114.70日圓，數據公布前為115.31。

[匯市簡評] 新聞簡評0804

《英國利率焦點》英國央行意外升息至4.75%,市場反應強烈 

 

路透倫敦8月3日電---英國央行周四意外宣布將利率上調25個基點至4.75%,為兩年來首次升息.央行擔心經濟加快成長暗示通膨將持在高位.不過專家表示,此舉并不意味著不



久會有更多次升息.  



[美元匯率]IMF的美元模型計算結果只是估值而非預測--發言人 



 路透華盛頓8月3日電---國際貨幣基金會(IMF)發言人周四表示,IMF美元模型計算出的匯率只是一個估值而并非預測.他是指上周IMF發布的報告稱美元幣值被嚴重高估了15-



35%.IMF在7月28日發布的美國經濟年度評估報告中估計,美元匯率被"嚴重"高估,因為預計美國的凈外債數額將會繼續增長.  



"這也不一定就表示市場會依據這一模型得出的結論而波動,短期而言,我們都知道匯率不可預測,"他說. 



IMF的報告中指出,美國官員告誡稱,最好讓市場來決定恰當的匯率水平.(完)

 [小凱簡評] 

 

   上文中，整段話只有被染色那一段話是重點！昨天的FX市場，大多數的經濟學家及交易員都滿地找眼鏡，在BOE升息一次之後，開始有人預測會有再一波升息，連同



ECB的升息都把預期上調至3.5%，這種預測多半到最後是自打嘴巴的多。

 

〔東京匯市〕美元持穩,市場靜待美國就業數據 



 路透東京8月4日電---東京美元周五持穩,因投資人觀望今日稍後將公佈的美國就業數據,以研判美國聯邦儲備理事會(FED)下周是否連續第18次升息.對於FED即將中止兩年



來升息周期的預期高漲,近來將美元兌一籃子貨幣推低至一個月低點. 



投資人對FED動向看法分歧,而就業數據是FED決議繼續升息至5.5%,還是維持利率不變之前的最後一個重大數據.

路透調查分析師所得預估為,7月新增非農就業人口14.2萬人,6月時為增加12.1萬.

[小凱簡評] 



    今天的NFP的確很重要，但是是對美元中長線，尤其是當成長漸漸超越通膨成為市場關注重心時。對貝南克是否會再升息一碼倒是沒什麼決定性因素，老貝和葛老在面



對市場的態度是比較不同的，葛老較偏好讓市場做好準備，而老貝卻將命運交給未知的數字。Fed fund futures目前隱含的升息機率40%可見對於8/8 升息與否並沒有定



見，五成的機率讓未來充滿不確定性，手癢想做部位的話，建議買vol是比較值得的，反正最近很便宜。

 

 

 

 

 

 

 

 

[匯市簡評][摘自路透社]《日圓匯率分析》8月效應若發威,日圓或有漲勢可期

[小凱簡評]

就像元月效應一樣，有時候很難解釋，但此現象值得注意





《日圓匯率分析》8月效應若發威,日圓或有漲勢可期



路透東京8月1日電---隨著時序進入8月,金融市場通常會彌漫著一股夏日慵懶氣氛,而一些分析師正觀察匯市是否會再度上演一個極為奇特卻屢見不鮮的現象--日圓8月走升.



連續八年來,日圓兌美元在8月以各種不同的理由上漲,很難將此8月現象歸結為純屬巧合.上漲的理由包括:日本投資人在每年8月會將領到的美債利息轉匯為日圓,而剛好暑期也是日本人的海外投資淡季;也有人趕在9月底上半會計年度結算前,將錢匯回日本.



因此,日本出口商為將海外營收匯回日本的穩定日圓買盤,造就一股日圓利多漲勢.而這類來自企業的日圓買盤,通常集中在8月中日本盂蘭盆假期前.



"夏天時,投資組合的資金流動通常會放慢,"倫敦摩根士丹利外匯分析師Laura Ambroseno表示.



其他因素在今年也可能會共同為日圓提供短期的助力.中國官方似乎容許人民幣<CNY=CFXS>進一步升值,以此冷卻中國火熱的經濟成長.



投機客一面倒地大量放空日圓,這種作法通常會在部位回補時,造成貨幣走勢反彈.根據摩根士丹利的估計,日圓也是幣值遭到低估最嚴重的一種貨幣,而投資人已經開始體認到這一點.美林7月的調查顯示,71%的投資人認為,日圓遭到低估,為五年來最高比率.



Ambroseno指出,除非情勢成熟,否則她不會熱衷於押注日圓升值.



"儘管這種季節性模式隨機出現的可能性相當小,但市場主要動力的轉換,總是有可能造成像丟銅板一樣截然不同的結果--不是正面就是反面,"她稱.



過去兩周,日圓兌美元<JPY=>已升值約3%,由7月19日觸及的三個月低點117.88反彈,回到約114.60.



部份交易商指出,光是認為日圓8月會有所反彈的這股預期心理,便已促使投資人回補日圓.





**一貫模式**



過去10年來,日圓在8月份的表現,以季節性模式而言,一直是主要貨幣中最突出的.



三菱東京UFJ銀行外匯策略分析師在一份研究報告中指出,1998-2005年期間,日圓兌美元在8月份平均升值3.1%.



摩根士丹利則建議客戶,續抱既有的歐元/日圓空頭部位.摩根大通周一指出,目前是買進日圓/美元、日圓/英鎊、日圓/韓圜的好時機.



儘管日圓今年表現再度讓許多投資人感到失望,仍然無法阻止分析師提出上述加碼建議.日圓因收益率比其他主要貨幣低而走勢始終不振.日本央行上個月將利率由零水準調升至0.25%,但與美國聯邦基金5.25%、或歐元區利率2.75%的水準相比,仍然差距甚遠.



日本投資人仍是高收益外債和資產的大買家.根據日本證券投資信託協會,投資信託持有海外股票和債券的部位,在今年前六個月增加1.768兆(萬億)日圓(154.4億美元),雖然龐大,但仍低於上年同期的增加3.355兆日圓.



這類資金外流通常會在7月時增加,因勞工利用夏季獎金作投資,而這可能也說明了為何上月日圓會創低點.日圓兌歐元<EURJPY=R>上月創紀錄低點約148日圓,兌瑞郎<CHFJPY=R>和英鎊<GBPJPY=R>則觸及八年低點.



並不是每個人都認為日本投資人會在美債8月15日付息時將收益全數匯回,因為美國利率仍高出許多.



三菱東京UFJ銀行的策略師Kikuko Takeda表示,若FED準備中止兩年來的緊縮周期,美元兌日圓可能下滑,但資金仍會持續流出日本.



"即使FED本月暫停升息,並不意味著美國和日本的利差會縮減,"她說."美日間的資本流動情況不會有太大的改變."(完)

[匯市簡評 ] 強勢美元不再 0802

BCC News 美國新財長首次公開談及中國匯率  

強勢美元

保爾森在講話中還強調了強勢美元對美國經濟的作用。他說："我相信，一個強勢的美元符合我們的國家利益，且貨幣的幣值應



該在一個公開和充分競爭的市場上，由經濟基本面決定。"

他發表上述看法時，正值美元在過去幾周內持續下跌。

分析人士指出，美元下跌的原因部分來自人們對美國經濟增長的擔憂，部分來自市場認為美聯儲可能將停止繼續上調利率。

針對這種看法，保爾森在講話中說，美國經濟"正轉向一個更加可持續的增長率"。今年第二季度，美國經濟增長率僅有2.5%，遠



遠低於第一季度的5.6%。 



[小凱簡評]



保爾森身在政府，不得不悍衛強勢美元，他上任最主要就是要解決與大陸貿易問題，若是還認定該維持強勢美元，且經濟良好，



不是對自己太有信心，就是太過理想化。



〔台灣匯市〕台幣兌美元中午收貶3.2分,因外資壽險和油款均匯出



       路透台北8月2日電---台幣兌美元<TWD=TP>周三中午收盤貶值3.2分;市場人士表示,儘管上午日圓和歐元都是呈升值走勢,但在



外、 險公司和油款一致匯出拖累下,上午台幣走勢偏弱.

匯銀人士指出,因美元走軟,上午日圓和歐元升值,惟台幣在韓圜持續走低,加上外資等都是行動一致匯出之下,上午走勢疲弱.

某大商銀交易員說:"今天上午美元買盤滿強的,因為壽險公司和進口商都進來買美元."

[小凱簡評]

 

韓圜今天收盤在962.1，七月的出口不佳，己經引起注意，之前握有許多Short JPY/KRW的交易員紛紛平倉。台幣自然不能置身



事外，跟著被往上帶也是理所當然的。台幣一個月NDF己經報到-0.055/-0.050 將從海外到spot引發另一波停損盤。

[匯市簡評]台幣今天只有小升啦 0731

【匯市新聞】新台幣兌美元周一收盤小幅走高



新台幣兌美元周一收盤小幅走高， 台北外匯市場美元收于新台幣32.756元，低于上周五尾盤的新台幣32.795元。成交額為7.74億美元，低于上周五



的9.02億美元。



[小凱簡評]



如果今天所說，今天升值是美元下挫的結果，但是成交量縮小、隱含波動率微升(5.1%升至5.25%)，早盤一開就知道沒人願意追價，顯然市場上對於



美國經濟衰退所引發的後續效應有所顧忌，韓圜若是再貶破960以上，對台幣可不是好事。人民幣在偷偷摸摸的展開另一段行情，倒沒有引起市場太



多注意，一來加快步伐是原本就可猜到的事，二來、大家忙著猜爸爸節，貝南克會送什麼父親節大禮出來哩





【匯市分析】芝加哥PMI數據高于預期，美元震蕩下跌 



最新公布的美國7月芝加哥PMI數據升至57.9，高于預期的56.0。但美元反彈有限，仍繼續盤整跌幅。周二22:00 美國7月ISM制造業指數將公布，預期



為53.9，6月為53.8。 



[小凱簡評]



PMI是最近難得的好消息，卻無法帶給美元有效反彈。今天公布的歐元區通膨倒也符合預期，美元在周四 ECB及BOE會議之前，就是在低檔摸啊摸的



盤。BOE此次雖然預期不升息，但是很容易會爆出有市場指引效應的發言或看法出來。

中國情侶熱衷西式婚紗照 - 台灣奇蹟再現

寫這篇的老外可能不知道，全世界婚紗照拍得最好的在台灣，而且己經悄悄反攻大陸~~







轉貼 華爾街日報 http://www.chinese.wsj.com/big5/20060728/chw194300.asp?page=article_front_big5_chw



當情訂奇緣婚紗影樓早上8點半開始營業的時候﹐那些相信現代中國的愛情已不再是為了傳宗接代的年輕女孩們早已在門口翹首以待。



化妝品銷售員劉婷（音）和她的未婚夫、電話設備產品經理盛越（音）為了這一刻也是做足了準備。這兩個同為24歲的年輕人將用掉盛越一個月的工資、花上九個多小時的時間來拍攝婚紗照。影樓說﹐這些照片將傳達出“超越一切的真情”﹐讓他們的生活充滿“激情”。



在這對新人等待化妝時﹐西單北大街上的其他影樓也陸續開始營業了。劉婷和盛越面前擺著三部手機以及午餐盒飯。



情訂奇緣的店面櫥窗里擺著白色的天使翅膀﹐內充五彩紙花的氣球以及顆顆紅心。樣片中展示的則是戀人們的夢幻世界──拍攝主題場景包括法式閨房、叢林之愛和迷情浴室﹐所有場景都配有不同的服飾妝容及拍照姿勢。



在北京這條最繁華的商業街上﹐巴黎婚紗(Paris)、紐約-紐約(Love in New York)、羅馬風情(Rome Style Life)等各式影樓比比皆是﹐這些多為台灣人經營的婚紗影樓抓住的正是中國人對西式婚禮場景的向往心理。



在情訂奇緣拍攝一套花費在375美元至750美元間的婚紗照可至少更換五套服裝﹐並到附近的羅馬天主教堂拍攝外景──儘管大多數新人並不信教。情訂奇緣影樓主管、23歲的黃玲（音）說﹐“這個背景和西式禮服搭配起來很協調。”



儘管大多數新人更鍾愛西式婚慶﹐但在結婚當天﹐新人們仍會換上至少一套中式服裝﹐並舉辦中式宴會﹐而且還會挑選一個適合結婚的黃道吉日。今年結婚的人特別多﹐因為今年中國農曆有兩個立春﹐這樣的情況可不多見。



黃玲說﹐“今年是個好年頭。如果在去年預定拍照﹐只要等不到一星期﹐而在今年則要等上兩個星期。週末的時候我們一天要接待20對新人。”



上午10點半﹐劉婷的頭發已經變成了捲髮﹐睫毛也被涂上了明亮的藍色。盛越的臉上也打上了粉底。其他年輕女孩儿正在選擇華麗的白色禮服。



在徬邊﹐另一對新人正坐在電腦前挑選最令他們滿意的照片﹐上週他們也經歷了馬拉松式的漫長拍照過程。



27歲的徐權震（音）說﹐“我更喜歡這張自然風格的照片。”他和26歲的未婚妻陳盈（音）正在仔細端詳著一張照片﹐拍攝背景是碧藍的海水和一片夏威夷風格的海灘﹐這個效果是影樓製作出來的。一位工作人員向這對新人保證﹐他們的牙齒通過電腦處理可以變得更加亮白。



化妝完畢﹐劉婷、盛越和其他濃妝艷抹的新人們登上了有16個座位的小客車﹐準備前往王府井的天主教堂東堂。劉婷說﹐“我想明年結婚﹐而他的父母更願意我們今年結婚。這讓他們心理上感覺更舒服。我們只是擔心婚禮巨大的開銷。”



他們9月10日的婚禮將花費1,250美元﹐超過了三個月的工資。不過這和盛越哥哥的婚禮相比簡直不值一提﹐他的哥哥花了2,250美元在巴黎拍攝了婚紗照──是真正的巴黎﹐而不是北京的那個婚紗影樓。



在東堂﹐25歲的鄧朋朋（音）被午後的烈日晒得沒了精神﹐她的西式婚紗被安全別針固定得牢牢的。她的未婚夫、28歲的劉燦（音）擦著額頭的汗水﹐拉開了被粉底染臟的襯衣領子。



他們同樣將婚禮日期選在了良辰吉日。這是鄧朋朋的父母要求的。她說﹐“我們希望遵從父母的意願﹐我們也希望這能給我們帶來好運氣。”



這對新人站在教堂前面的一棵樹下﹐微笑著看著對方﹐擺好姿勢拍照﹐然後他們又坐車回到了影樓。鄧朋朋坐下來補妝。



她的未婚夫劉燦小聲說﹐“我覺得又熱又難受﹐不想再從一個地方跑到另一個地方照相了。”



劉婷換上了一套點綴著蕾絲花邊和亮片的紅色晚禮服。她的未婚夫盛越喝著瓶裝水。



下午兩點﹐在後面攝影棚中﹐另一對新人似乎難以進入狀態﹐在工作人員噴了香水、播放了輕音樂後也仍是如此。攝影師吳和佳（音）站在一徬。



他說﹐“把你們的鼻子挨到一起﹐做出陶醉的樣子。”

[匯市簡評] 美國GDP增幅低於預期 0730

【匯率走勢】美國GDP增幅低於預期，令美元兌日圓跌至114.75 



美國公布國內生產總值(GDP)數據遜於預期，令美元下跌，其中美元兌日圓報114.75，歐元兌美元報1.2765。另外，國際貨幣基金會



(IMF)對美 元的評估報告中指出，美元幣值被嚴重高估了15-35%。報告指，實質匯率看來被嚴重高估，尤其考慮到美國的淨外債狀況



料將惡化。



 [小凱簡評] 美國的經濟數字終於開始有明顯的壞消息出來了，成長不佳的消息將讓大量的carry trade unwind，這種消息出來，第



一時間反應的會是 日元，瑞郎等低收益貨幣得益，再來是澳幣、等高息貨幣；歐元反而只是同向反應，卻不會得到相同的幅



度。再抓到未來來看，美國一向是經濟 龍頭，成長不好時，接下來亞洲經濟下滑，即使USD index下跌在所難免，但是對亞洲貨



幣而言，長線的空間並不如歐洲貨幣大。 





【匯市新聞】日本表示可能會呼吁對朝鮮實施更多制裁



日本內閣官房長官安倍晉三7月28日表示，如果朝鮮不遵守聯合國提出的決議，日本可能將推動對朝鮮實施更多制裁。安倍晉三 表



示，日本將密切關注朝鮮在東盟地區論壇會議期間的反應，然后將決定是否呼吁國際社會對朝鮮實行更多制裁。 



[小凱簡評] 安倍是自民黨九月選舉的熱門人選，而且他對韓鮮態度一向強烈，也因此而得到人民支持，他的言論在未來一個月



內，很值得注意，區域安全議題 不會如此輕易離去





【匯市新聞】韓國經濟疲態為亞洲敲響警鐘 



韓國央行最新公布數據顯示，9年來韓國經濟首次出現經常賬戶赤字。韓國央行公布的上半年財政情況顯示，經常



賬戶赤字達2.676億美元，這是自東南 亞經濟危機以來韓國出現的最大金額半年赤字。據專家分析，今年上半年，



受高油價及利率影響，韓國國內消費支出放緩，經濟發展呈現疲軟現象，受此 拖累，韓國今年第二季度的經濟增



長率創下一年多來的最低水平。這說明國際原油價格的攀升以及全球加息潮給亞洲地區經濟發展帶來的風險。作



為亞洲 第三大經濟體的韓國出現了經濟增長放緩的跡象，這給亞洲國家敲響了警鐘。 



[小凱簡評] 如果前述，下半年亞洲經濟體的成長值得關切，韓國七月份幾次罷工也是肇因於加薪幅度不如前幾年而起，韓圜今年



是除了中國外，亞洲貨幣最in的 ，在走入升息步伐後，幣值政策肯定偏向保守。 本周在Ecb升息前，美金應該是像落水狗一般，



接下來~就是星期五的NFP了~