[匯市簡評] 隱含波動率持續低迷中 0820

    一口氣看完了死亡筆記本，畫個漫畫而己，有必要搞到這麼複雜嗎？Orz~~第一次覺得看個漫畫要讓我死這麼多的腦細胞‥ 可憐啊‥青春己經不再了，死去的細胞相對起來也是彌足珍貴的啊！ 



    最近的匯市看似平淡，但是隱隱之間卻如同夜神與L之間的角力一般，表面上平平無奇，感情良好，枱面下卻是動作頻頻，且暗潮洶湧‥幾個簡單的想法︰ 



    1.嚴熱的夏天，並不是個認真交易的好氣候，而是旅遊、度假的季節，尤其對於歐洲的大trader來說！這使得隱含波動率呈現低迷狀態，一個月的EUR 隱含波動率在三年半低點排徊(約7.5%)，日元隱含波動率不斷挑戰8%低檔，回頭看新興市場，還記得不斷引起媒體注目的北韓飛彈吧，近日又傳出要測核彈的消息，韓圜的波動率是多少？答案是令人可笑的5.6%。



    通常隱含波動率市場是有季節性的高低起伏，在夏季將過，充滿了電的交易員回到市場上來時，相信匯市應該有令人驚喜的波動呈度。對了！在各國波動率低迷的時候，台幣的隱含波動率卻不斷維持在5%以上，並沒有隨之下跌，實在無法令人不懷疑背後應該有實質的買盤在買波動率，應該是避險需求吧。

    

    2.風險承受度提高，摩根史丹利自編的風險指數GRDI開始呈現上揚，伴隨著美國經濟長線走緩下，資金外流至新興市場的故事相信將開始被交易員買單，這股資金流竄下，新興市場貨幣相信是第一波受惠的對象，而歐元和英鎊在IMM多頭部位未明顯降低下，上漲空間有限，等待不如歸去的失望性賣壓出現，再行布局。



    3.韓國身處內憂(罷工、房市)，外患(出口不佳，政治不穩)下，七月份出爐數字肯定不妙，近期長官們己經開始出來事先打預防針，但效果仍有待觀察。更改通膨觀察目標，表明了是承認 油價為長期因素，不知是否為下一次升息做準備？ 



    4.台幣外資匯入仍兇，近期是土洋大對決的局面，在(2)的前提下，仍不建議狂追美金。



    基本上，今年除了五月初G7會議過後那一大段之後，其他時間盤勢大都寥寥無奇，這種悶悶盤造就了美元看弱不弱的局面，要不就跳過美元直接做Cross的carry trade(EUR/JPY就是很明顯的受益者) 這盤再這麼悶下去，年底前肯定會大動一番，為什麼？因為若是再沒有大幹一場，年底怎麼跟老闆談bonus？至於要怎麼個動法？基本上我是壓美元走弱的，就等一個理由而已...